Průvodce akciemi poradců

Poradci mohou nabídnout cenné rady, když se vaše společnost nachází ve fázi formování. Většina startupů (zejména těch před rozjezdem, ve fázi nápadu) nemá po ruce hotovost, aby poradce adekvátně odměnila, a tak se jako přirozené řešení jeví akcie: dejte lidem, kteří vám pomáhají s růstem, určitý podíl ve firmě, abyste je dlouhodobě odměnili.

Rozdávání akcií, a to i blízkým poradcům, je však něco, co musí zakladatelé dělat svědomitě.

Tady je průvodce, který vám pomůže zjistit, jak přistupovat k poradcům a jejich pobídkám:

Typy poradců

Jak najít začínající poradce

Jak přistupovat k rozhovoru o vlastním kapitálu

Smlouva s poradcem (šablona pro poradce zdarma)

Typy vlastního kapitálu poradců

Kolik vlastního kapitálu poradci dostávají?

Rozvrh převodu podílů poradců

Typy poradců

Vyberte si poradce stejně jako spoluzakladatele. V lepším případě může být poradce pro úspěch vaší společnosti rozhodující, v horším případě může být rušivým elementem a ztrátou drahocenného času, nebo dokonce přítěží. Uvědomte si, do čeho jdete, a určete si typ poradce, kterého chcete:

• Poradce jménem. Váš hlavní přínos tohoto typu poradce spočívá v asociaci. Možná se jedná o známé jméno, které může poskytnout kontakty na svou síť nebo zvýšit prestiž vašeho startupu.
• Praktický poradce. Představte si tohoto poradce jako svou hlásnou troubu. Může vám pomoci s konkrétní prací – od najímání zaměstnanců a strategie uvádění na trh až po partnerství a další. Můžete se na ně obrátit s žádostí o pomoc při projednávání velkého či malého nápadu.

Klíčem ke každému poradenskému vztahu je zjistit, jak se k sobě hodí. Během několika měsíců poznáte, zda bude plodný. Není také neobvyklé, že se poradci ptají na následná budoucí kola financování s vlastními penězi a investují přímo do společnosti. Poradci mají jedinečnou možnost nahlédnout do fungování společnosti na vysoké úrovni, a pokud se jim líbí, co vidí, a mají na to prostředky, mohou se chtít zapojit. Někdy se poradci dokonce stanou klíčovými zaměstnanci společnosti.

Clayton Bryan je venture partnerem ve společnosti 500 Startups. Radí firmám v rané fázi, aby nehledaly jen někoho, kdo může dočasně poradit, ale někoho, kdo může „učit a možná vychovávat někoho, kdo je mladší. Může tak urychlit křivku učení a firma pak může začít mnohem rychleji realizovat své projekty.“

Jak najít poradce pro startupy

Nejprve si ujasněte, co od poradce chcete. Chcete někoho, kdo vám pomůže kompenzovat slabiny, které máte.

„V podstatě si vytváříte popis práce,“ říká Clayton, „a chcete se tak trochu poohlédnout po poradcích.“ Pokud například sháníte finanční prostředky poprvé, mohlo by se vám hodit ucho někoho, kdo už to několikrát dělal. Pokud je váš B2B tým silný v oblasti dat a inženýrství, možná budete chtít někoho, kdo má zkušenosti s prodejem společnostem z žebříčku Fortune 500. „Najděte si poradce, který odpovídá nejen tomu, co je na papíře,“ říká Clayton, „ale také odpovídá vaší kultuře a dokáže s vámi spolupracovat.“

Jakmile budete mít představu o tom, co hledáte, oslovte svou síť. Požádejte bývalé kolegy, současné investory a další zakladatele o doporučení. Prozkoumejte svůj trh a najděte odborníky, kteří vám pomohou. Někdy může úspěšný vztah začít vlastní zprávou na LinkedIn nebo studeným e-mailem.

Jak přistupovat ke konverzaci o vlastním kapitálu

Před slibem vlastního kapitálu se vyplatí zeptat potenciálního poradce, zda by do vaší společnosti investoval místo přijetí vlastního kapitálu. Přímé investování jim dává větší podíl na hře a vysílá cenný signál i budoucím investorům.

Není dobrým znamením, pokud je vlastní kapitál prvním nadhozeným tématem. Proveďte nejprve několik rozhovorů. Amit Bhatti, právník a ředitel společnosti 500 Startups, se domnívá, že dávat vlastní kapitál má smysl jen proto, „jak byl někdo nápomocný nebo má zakladatel pocit, že bude náročný na něčí čas“. To je čas na formální navázání vztahu.

Zkušení poradci mohou mít rámec, který již dříve použili – jakmile přijde čas na rozhovor o odměně, mohou nabídnout strukturu, kterou znají. Je na vás, abyste určili, zda má pro vaši společnost smysl. Pokud ne, spolupracujte s právníkem a poradcem, abyste vymysleli uspořádání, které bude fungovat. Pokud se rozhodnete poskytnout vlastní kapitál, mějte při stanovení jeho výše na paměti úroveň odbornosti poradce a fázi, ve které se vaše společnost nachází.

Smlouva s poradcem (bezplatná šablona poradce)

Cíle vztahu s poradcem mohou být dost nejasné. Pomozte sobě a svému poradci sladit se tím, že sestavíte podepsanou dohodu, která stanoví:

• Oblast působnosti poradce
• S čím vám bude pomáhat
• Jaký procentní podíl na vlastním kapitálu (pokud nějaký získá) nebo jinou odměnu

Smlouva FAST od Founder Institute byla dobrým výchozím bodem, ale jejich návrhy na procentuální rozdělení mohou být trochu zjednodušené a neobsahuje některé standardní ochrany pro společnosti. Od poslední aktualizace dohody FAST (2017) se změnilo několik zákonů, mimo jiné v oblasti zaměstnanosti.

Proto jsme požádali tým jedné z předních světových advokátních kanceláří Wilson Sonsini, aby sestavil vzorovou dohodu, kterou mohou zakladatelé a obchodní poradci použít jako vzor. Vzor si můžete zdarma stáhnout níže:

Stáhněte si vzor smlouvy s poradcem

Tento vzor smlouvy s poradcem připravila společnost Wilson Sonsini pouze pro informativní účely.

Ať už dospějete s poradcem k jakémukoli rozhodnutí, nezapomeňte smlouvu zdokumentovat. Zejména pokud se jedná o vlastní kapitál nebo je přislíben. Doporučujeme vám poradit se s právníkem a spolupracovat s potenciálním poradcem na dohodě, která bude vyhovovat všem.

Vztah s poradcem musí být řízen zakladatelem. „Zakladatelé jsou ti, kteří řídí kadenci .“ říká Clayton, „Jsou to oni, kdo vytváří agendu a drží očekávání, pokud jde o interakci s tímto poradcem.“

Typy vlastního kapitálu poradce

Poradci obvykle dostávají kmenové akcie, stejně jako zaměstnanci, které podléhají nároku v průběhu pracovního vztahu. Obvykle dostávají buď:

• Dohody o omezených akciích (RSA) – které se obvykle vydávají (někdy s malými náklady), když společnost nezískala mnoho peněz nebo vůbec nic.
• Nebo nekvalifikované akciové opce (NSO) – což je právo na nákup akcií za předem stanovenou „strike“ nebo „exercise“ cenu.

Kolik vlastního kapitálu poradci dostávají?

Mnoho návrhů na výši vlastního kapitálu, který by měl být jednotlivým poradcům přidělen, vychází z neoficiálních zkušeností. Ve společnosti Carta však máme k dispozici data, která poskytují skutečný přehled o tom, co se skutečně děje. Podívali jsme se tedy na akcie poradců vydané v roce 2019 u společností, které získaly méně než 2 miliony dolarů. Zde jsou nejčastější ujednání, která jsme zaznamenali:

• RSA poradců: Od 0,2 % do 1 % společnosti
• Advisor NSOs: Od 0,1 % do 0,5 % společnosti

Tady je graf hustoty dohod poradců NSO a RSA pro společnosti na kartě Carta v roce 2019, které získaly méně než 2 miliony dolarů. Osa X představuje plně zředěný podíl společnosti. Čáry byly normalizovány, takže i když to vypadá, že opční smlouvy byly vydány nad rozsahy, které jsme popsali výše, nejsou běžné.

RSA se zdají mít větší procento, protože jsou obvykle vydávány brzy po založení, dříve než dojde ke zvýšení reálné tržní hodnoty společnosti. Čím dříve poradce do společnosti vstoupí, tím vyšší plně zředěnou částku obvykle dostane.

Rozdíl mezi RSA a NSO je z velké části právní rozdíl. RSA jsou akcie nakoupené předem a NSO jsou opce na nákup akcií, které se obvykle udělují později.

Rozpis nároků na akcie poradců

Rozpis nároků na akcie poradců, stejně jako máte pro sebe a své zaměstnance, je zásadní. Tyto smlouvy mají často dvouletý rozvrh s měsíčními nároky bez tzv. cliffu.

„Vesting nemá pro poradce stejný smysl jako pro zaměstnance,“ říká Amit. To proto, že společnosti se rychle mění a poradci, které potřebujete v počáteční fázi, budou pravděpodobně jiní než ti, které chcete v sérii B a dále.

Vyhněte se čtyřletému harmonogramu, protože většina poradců dodá většinu své hodnoty předem. Vždy můžete vztah po roce nebo dvou přehodnotit a zjistit, zda chcete pokračovat.

Některé smlouvy mají tříměsíční „cliff“, který dává stranám čas vyřešit, zda vztah přinese hodnotu a bude fungovat.

Zapomeňte

Zakladatelé, než dáte poradci vlastní kapitál, rozhodněte se, zda to stojí za to. Pokud generujete příjmy, můžete si dovolit jim místo toho platit? Pokud si je nemůžete dovolit, může být dohoda o vlastním kapitálu začátkem užitečného partnerství. Společnosti v rané fázi vývoje se mohou obrátit na společnost Carta Launch, pokud potřebují pomoc s vydáním vlastního kapitálu, ať už poradcům, investorům nebo zaměstnancům.

V konečném důsledku jde o to, jak poradce využijete. Musíte mu říci, co potřebujete a co očekáváte. Najděte si někoho, kdo vám může být oporou, kdo vám pomůže srovnat úroveň vaší společnosti.

Děkujeme Rayi Raffovi, Reedu McBrideovi, Becki DeDraw a Alysse Frederick za jejich příspěvky k tomuto příspěvku.

Společnosti, které si smluvně vyžádaly, abychom jejich data nepoužívali v anonymizovaných a agregovaných studiích, nejsou do této analýzy zahrnuty.

DISCLOSURE: Tato publikace obsahuje pouze obecné informace a společnost eShares, Inc. dba Carta, Inc. („Carta“) prostřednictvím této publikace neposkytuje účetní, obchodní, finanční, investiční, právní, daňové ani jiné odborné poradenství či služby. Tato publikace nenahrazuje takové odborné poradenství nebo služby a neměla by sloužit jako podklad pro jakékoli rozhodnutí nebo jednání, které by mohlo ovlivnit vaše podnikání nebo zájmy. Před přijetím jakéhokoli rozhodnutí nebo opatření, které by mohlo ovlivnit vaše podnikání nebo zájmy, byste se měli poradit s kvalifikovaným odborným poradcem. Toto sdělení není určeno jako doporučení, nabídka nebo výzva k nákupu nebo prodeji jakéhokoli cenného papíru. Společnost Carta nepřebírá žádnou odpovědnost za spoléhání se na informace zde uvedené.