Guiden till rådgivaraktier

Rådgivare kan ge värdefulla råd när ditt företag befinner sig i en uppbyggnadsfas. De flesta nystartade företag (särskilt de som befinner sig i ett förfröande skede eller i idéstadiet) har inte tillräckligt med pengar för att kompensera rådgivarna på ett adekvat sätt, så eget kapital framstår som den naturliga lösningen: ge de personer som hjälper dig att växa en viss procentandel av företaget för att belöna dem på lång sikt.

Men att dela ut eget kapital, även till nära rådgivare, är något som grundare måste göra med samvetsgrannhet.

Här är en guide som hjälper dig att ta reda på hur du ska närma dig rådgivare och deras incitament:

Typer av rådgivare

Hur man hittar rådgivare för nystartade företag

Hur man närmar sig samtalet om eget kapital

Rådgivaravtalet (kostnadsfri rådgivarmall)

Typer av eget kapital för rådgivare

Hur mycket eget kapital får rådgivare?

Vestningsschema för rådgivarandelar

Typer av rådgivare

Välj dina rådgivare på samma sätt som du skulle välja en medgrundare. I bästa fall kan en rådgivare vara avgörande för ditt företags framgång, i sämsta fall kan de vara en distraktion och slöseri med dyrbar tid, eller till och med en belastning. Vet vad du ger dig in på genom att identifiera vilken typ av rådgivare du vill ha:

• Namnsrådgivaren. Din främsta fördel med den här typen av rådgivare är genom association. Kanske är de ett välkänt namn som kan erbjuda kontakter till sitt nätverk eller öka din startup-profil.
• Den praktiska rådgivaren. Tänk på den här rådgivaren som ditt bollplank. De kan hjälpa till med specifikt arbete – från anställning och go-to-market-strategi till partnerskap med mera. Du kan vända dig till dem för att få hjälp med att prata igenom en idé, stor eller liten.

Nyckeln till alla rådgivningsrelationer är att räkna ut hur de passar. Du kommer att veta inom ett par månader om det kommer att bli fruktbart. Det är inte heller ovanligt att rådgivare frågar om de vill följa upp framtida finansieringsrundor med egna pengar och investera direkt i företaget. Rådgivare får en unik inblick i ett företags verksamhet på hög nivå och om de gillar vad de ser och har resurserna kan de vilja köpa in sig i företaget. Ibland blir rådgivare till och med nyckelpersoner i företaget.

Clayton Bryan är Venture Partner på 500 Startups. Han råder företag i tidiga skeden att inte bara leta efter någon som tillfälligt kan ge råd utan också efter någon som kan ”lära ut och kanske lära upp någon som är yngre”. Så att de kan påskynda inlärningskurvan och sedan kan företaget börja utföra arbetet mycket snabbare.”

Hur man hittar rådgivare för nystartade företag

Först ska du ta reda på vad du vill ha i en rådgivare. Du vill ha någon som kan hjälpa dig att kompensera för en svaghet som du har.

”Du skapar i princip en arbetsbeskrivning”, säger Clayton, ”och du vill hitta olika rådgivare”. Om det till exempel är första gången du samlar in pengar kan det vara bra att höra på någon som har gjort det några gånger. Om ditt B2B-team är starkt inom data och teknik kanske du vill ha någon som har erfarenhet av att sälja till Fortune 500-företag. ”Hitta en rådgivare som inte bara passar det som står på pappret”, säger Clayton, ”utan också passar er kultur och kan arbeta tillsammans med er.”

När du väl har en uppfattning om vad du letar efter kan du vända dig till ditt nätverk. Be tidigare kollegor, nuvarande investerare och andra grundare om rekommendationer. Undersök din marknad och hitta experter som är hjälpsamma. Ibland kan en framgångsrik relation börja med ett skräddarsytt LinkedIn-meddelande eller ett kallt e-postmeddelande.

Hur man närmar sig samtalet om eget kapital

För att lova eget kapital är det värt att fråga en potentiell rådgivare om de skulle investera i ditt företag i stället för att ta emot eget kapital. Att investera direkt ger dem mer skinn på näsan och sänder en värdefull signal även till framtida investerare.

Det är inget gott tecken om eget kapital är det första ämnet som tas upp. Ha ett par samtal först. Amit Bhatti, jurist och chef på 500 Startups, anser att det bara är vettigt att ge eget kapital ”på grund av hur hjälpsam någon har varit eller om grundaren känner att de kommer att vara krävande på någons tid”. Det är dags att formellt etablera relationen.

Erfarna rådgivare kanske har ett ramverk som de har använt tidigare – när det är dags att tala om ersättning kan de erbjuda en struktur som de är bekanta med. Det är upp till dig att avgöra om det är vettigt för ditt företag. Om det inte gör det, arbeta med din advokat och rådgivaren för att komma fram till ett arrangemang som fungerar. Om du bestämmer dig för att tillhandahålla eget kapital, tänk på rådgivarens kunskapsnivå och det stadium som ditt företag befinner sig i när du räknar ut beloppet.

Rådgivaravtalet (gratis mall för rådgivare)

Målen för ett rådgivarförhållande kan vara ganska otydliga. Hjälp dig och din rådgivare att komma överens genom att sammanställa ett undertecknat avtal som fastställer:

• Rådgivarens expertisområde
• Vad de kommer att hjälpa dig med
• Vilken procentandel av eget kapital (om någon) de kommer att få, eller annan ersättning

FAST-avtalet från Founder Institute var en bra utgångspunkt, men deras förslag till procentuell fördelning kan vara lite förenklat, och det innehåller inte några standardskydd för företag. Sedan FAST-avtalet senast uppdaterades (2017) har flera lagar, bland annat kring anställning, ändrats.

Det är därför vi bad teamet på Wilson Sonsini, en av de främsta advokatbyråerna i världen, att sammanställa ett exempelavtal för grundare och affärsrådgivare att använda som modell. Du kan ladda ner mallen gratis nedan:

Ladda ner mallen för rådgivaravtal

Detta exempel på rådgivaravtal har utarbetats av Wilson Sonsini endast i informationssyfte.

Vilket beslut du än kommer fram till med din rådgivare, se till att dokumentera avtalet. Särskilt om eget kapital är inblandat eller utlovat. Vi rekommenderar att du pratar med en advokat och arbetar med din potentiella rådgivare på ett avtal som fungerar för alla.

Rådgivarrelationer måste vara grundardrivna. ”Det är grundarna som driver kadenserna”, säger Clayton, ”Det är de som bygger upp agendorna och har förväntningarna när det gäller interaktion med rådgivaren.”

Typer av rådgivares eget kapital

Rådgivare får vanligtvis aktier i form av stamaktier, precis som anställda, som är föremål för intjäning under arbetsförhållandet. Vanligtvis får de antingen:

• Restricted stock agreements (RSA) – som vanligtvis utfärdas (ibland till en liten kostnad) när ett företag inte har samlat in mycket pengar eller ingenting alls.
• Och icke-kvalificerade aktieoptioner (NSO) – som är rätten att köpa aktier till ett förutbestämt ”strike”- eller ”exercise”-pris.

Hur mycket eget kapital får rådgivare?

Många förslag på hur mycket eget kapital som ska tilldelas enskilda rådgivare kommer från anekdotisk erfarenhet. Men på Carta har vi data som ger verklig insikt i vad som faktiskt händer. Så vi tittade på rådgivaraktier som utfärdades under 2019 för företag som har samlat in mindre än 2 miljoner dollar. Här är de vanligaste arrangemangen vi såg:

• Rådgivare RSAs: Från 0,2 % till 1 % av ett företag
• Advisor NSOs: Från 0,2 % till 1 % av ett företag
• Advisor NSOs: Här är en tät plott av NSO- och RSA-rådgivaravtal för företag på Carta under 2019 som har samlat in mindre än 2 miljoner dollar. X-axeln representerar den fullt utspädda procentandelen av ett företag. Linjerna har normaliserats, så även om det ser ut som om optionsavtal har utfärdats över de intervall som vi beskriver ovan, är de inte vanliga.

  RSA:s verkar ha en större procentandel eftersom de vanligtvis utfärdas strax efter bildandet, innan det finns någon ökning av ett företags verkliga marknadsvärde. Ju tidigare en rådgivare ansluter sig till ett företag, desto högre är det fullt utspädda beloppet som de vanligtvis beviljas.

  Skillnaden mellan RSAs och NSOs är till stor del en juridisk distinktion. RSAs är aktier som köps i förväg, och NSOs är optioner att köpa aktier, som vanligtvis tilldelas senare.

  Varaktighetstidtabell för aktier till rådgivare

  En karenstidtabell för rådgivare, precis som du har för dig själv och dina anställda, är avgörande. Dessa avtal har ofta ett tvåårigt schema, med månadsvis intjäning, utan någon cliff.

  ”Intjäning är inte meningsfullt för rådgivare på samma sätt som för anställda”, säger Amit. Det beror på att företagen förändras snabbt och de rådgivare du behöver i såddstadiet kommer sannolikt att vara annorlunda än de du vill ha i serie B och därefter.

  Undvik ett fyraårigt schema eftersom de flesta rådgivare kommer att leverera det mesta av sitt värde i förväg. Du kan alltid se över relationen igen efter ett eller två år och se om du vill fortsätta.

  Vissa avtal har en cliff på tre månader, vilket ger parterna tid att reda ut om relationen kommer att leverera värde och fungera.

  Håll dig i minnet

  Företagare, innan du ger eget kapital till en rådgivare, bestäm dig för om det är värt det. Om ni genererar intäkter, har ni då råd att betala dem i stället? Om du inte har råd med dem kan ett aktieavtal vara början på ett hjälpsamt partnerskap. Företag i ett tidigt skede kan kolla in Carta Launch om de behöver hjälp med att ge ut eget kapital, oavsett om det är till rådgivare, investerare eller anställda.

  I slutändan handlar det om hur du kommer att använda rådgivaren. Du måste berätta för dem vad du behöver och förväntar dig. Hitta någon som kan vara ett bollplank, som kan hjälpa dig att höja nivån på ditt företag.

  Tack till Ray Raff, Reed McBride, Becki DeDraw och Alyssa Frederick för deras bidrag till det här inlägget.

  Företag som avtalsmässigt har begärt att vi inte ska använda deras uppgifter i anonymiserade och aggregerade studier ingår inte i den här analysen.

  DISCLOSURE: Denna publikation innehåller endast allmän information och eShares, Inc. dba Carta, Inc. (”Carta”) ger inte, med hjälp av denna publikation, råd eller tjänster inom redovisning, affärsverksamhet, ekonomi, investeringar, juridik, skatt eller andra professionella råd eller tjänster. Denna publikation är inte en ersättning för sådana professionella råd eller tjänster och bör inte heller användas som grund för beslut eller åtgärder som kan påverka din verksamhet eller dina intressen. Innan du fattar något beslut eller vidtar någon åtgärd som kan påverka ditt företag eller dina intressen bör du rådgöra med en kvalificerad professionell rådgivare. Detta meddelande är inte avsett som en rekommendation, ett erbjudande eller en uppmaning till köp eller försäljning av värdepapper. Carta tar inte på sig något ansvar för att förlita sig på den information som tillhandahålls här.