A Apple consegue manter a sua vantagem competitiva?

As notícias de negócios desta manhã prestam muita atenção à queda no preço das acções da Apple.

As acções da Apple caíram 8% ontem. Uma série de razões são apresentadas para explicar isso, incluindo a guerra comercial do presidente Trump com a China e a ameaça de recessão na América.

Tim Cook (CEO) disse que a receita para este trimestre seria quase 10% menor do que a previsão da empresa emitida em novembro, uma queda muito significativa em um curto período.

Como professor de Estratégia Empresarial eu tenho sido fascinado pela Apple por muitos anos, particularmente pelo desejo de compreender a sua vantagem competitiva, como eles têm feito isso sustentável e se o seu desempenho financeiro excepcional, quando comparado com os concorrentes, pode ser sustentado.

Michael Porter define uma vantagem competitiva como sustentável se ela durar mais de um ciclo económico (cerca de 10 anos).

Vejamos como isto tem funcionado no que diz respeito aos diferentes produtos lançados pela Apple desde o regresso do Steve Jobs em 1997.

O iPod.

A primeira versão foi lançada em 2001 cerca de 8 meses após o lançamento da versão Macintosh do iTunes. Isto revolucionou a forma como as pessoas ouvem música e forçou a indústria musical a reconhecer que tinha de mudar de vender material com direitos de autor em formas electrónicas permanentes (tais como CDs).

O iPad.

O primeiro iPad foi lançado em 2010.

A Apple já vendeu mais de 360 milhões de iPads, embora as vendas tenham atingido o seu pico em 2013. Foi o computador tablet mais popular por vendas em 2018.

O iPhone.

O iPhone de primeira geração foi lançado em 29 de junho de 2007.

Interessantemente, a Apple começou a desenvolver o iPad primeiro. No entanto, Steve Jobs aqui demonstrou seu gênio para a estratégia de negócios ao reconhecer que havia riscos de que os concorrentes pudessem desenvolver telefones celulares capazes de baixar e tocar música. Isso já havia começado a acontecer, mas sua preocupação era que ao invés de apenas permitir o download de algumas músicas, eles pudessem desenvolver produtos que permitissem vários downloads. Isso criaria claramente uma ameaça ao iPad e iTunes que geravam a maior fatia das vendas e lucros da Apple na época.

Ele, portanto, colocou o desenvolvimento do iPad em espera e transferiu os recursos para o desenvolvimento do iPhone.

Quando o iPhone foi lançado Steve Jobs disse que os concorrentes levariam 5 anos para copiar o que a Apple havia conseguido. A vantagem competitiva durou claramente mais de 10 anos.

Contudo talvez devêssemos agora considerar se esta vantagem pode não ser sustentável por muito mais tempo. Os competidores produzem telefones usando o software Android que tem todas as características de um iPhone. Na verdade, muitas pessoas que conheço que trabalham na indústria da tecnologia optam por usar o Android em vez dos dispositivos Apple.

A Apple impulsionou o crescimento das suas vendas através da venda de novos e melhores (e mais caros) iPhones. No entanto, muitos comentaristas sentem que as novas versões não oferecem muitos benefícios quando comparadas com as versões existentes. Na verdade, a empresa tem sido criticada por desacelerar deliberadamente o desempenho dos iPhones mais antigos para encorajar os usuários a atualizar para as versões mais novas. Nem todos sentem isso, e ainda há muitos usuários que são apaixonados por Apple (tanto a empresa quanto seus produtos). No entanto, quando o iPhone foi lançado, ofereceu claramente a funcionalidade que nenhum outro produto se aproximava. Não é o caso hoje.

Scott Galloway em seu livro ‘The Four’, que olha para a Amazon, Apple, Facebook e Google, descreve a Apple como uma empresa de bens de luxo e argumenta que seu desempenho comercial é impulsionado pelo desejo de possuir o mais recente iPhone da mesma forma que alguém poderia querer possuir uma bolsa Louis Vuitton. É uma perspectiva interessante.

Desde o retorno de Steve Jobs à Apple, a empresa tem sido fenomenalmente bem sucedida e criou uma enorme quantidade de valor para os acionistas.

O sucesso da Apple tem sido impulsionado pelo lançamento de uma série de produtos genuinamente novos que ofereceram aos consumidores serviços que eles não tinham experimentado antes.

O iPhone tem gerado enormes retornos para a Apple desde o seu lançamento em 2007. No entanto, talvez os concorrentes estejam agora a recuperar rapidamente e estamos a assistir a uma nova fase na competição. A menos que a Apple possa desenvolver novos produtos que gerem uma demanda muito alta dos consumidores (e eu duvido que o iWatch faça isso) a Apple se tornará agora uma empresa de sucesso na fase de maturidade do Ciclo de Vida do Produto. Eles quase de certeza que farão altos níveis de lucratividade por muitos anos. No entanto, talvez seja mais duvidoso se eles atingirão retornos aos acionistas acima dos de muitos de seus concorrentes.

A queda no preço das ações da Apple pode ter menos a ver com preocupações com a economia global (embora claramente estas sejam relevantes), mas mais com a percepção de que é improvável que o crescimento da lucratividade do negócio continue ao mesmo ritmo que os atingidos nos últimos tempos.