Wie funktionieren Aktienoptionen? Ein Leitfaden für den Optionshandel

Wussten Sie, dass Warren Buffett mit Aktienoptionen handelt?

Sie müssen kein Optionshändler sein, um ein Regel-1-Investor zu sein, aber die richtigen Arten von Optionsgeschäften passen wunderbar zu den Regel-1-Strategien und können die Rendite Ihres Portfolios erhöhen.

Der Handel mit Optionen kann, wenn er richtig gemacht wird, sogar das Risiko des Aktienbesitzes verringern.

Bevor wir einsteigen, sei gesagt, dass Sie beim Investieren immer die Grundsätze der Regel Nr. 1 anwenden sollten, auch bei Optionen – denn wenn Sie ein Unternehmen nicht für 10 Jahre besitzen möchten, sollten Sie es auch nicht für 10 Minuten besitzen.

Dieser Blog ist nur für Bildungs- und Unterhaltungszwecke gedacht – nichts, was ich bespreche, ist mein Rat oder meine Empfehlung.

Wenn das geklärt ist, können wir loslegen.

Die Optionen selbst können auch gekauft und verkauft werden.

Da gibt es eine Menge auszupacken, also lassen Sie uns ein wenig mehr über die Funktionsweise von Aktienoptionen sprechen.

Wie funktionieren Aktienoptionen?

Aktienoptionen bestehen aus „Kontrakten“, die aus einem zugrundeliegenden Aktienpaket bestehen – normalerweise 100 Aktien.

Wenn Sie mit Aktienoptionen handeln, wetten Sie im Wesentlichen darauf, dass der Kurs der Aktie bis zum Fälligkeitsdatum steigt oder fällt (je nach Art der Option).

Grundlagen der Aktienoption

Um Ihnen etwas Kontext zu geben, nehmen wir an, Sie verkaufen eine Aktienoption.

Die Person, die die Aktienoptionen von Ihnen kauft, zahlt Ihnen eine Gebühr, die so genannte „Prämie“.

Abhängig von der Art der Aktienoption gibt die vom Käufer gezahlte Prämie ihm das Recht, die Aktie entweder zu kaufen oder zu verkaufen. Wir werden dies in einer Minute weiter erörtern, aber für den Moment genügt es zu verstehen, dass es sich entweder um eine Kauf- oder um eine Verkaufsoption handelt, aber nicht um beides.

Wenn sich der Käufer entscheidet, die Aktie bis zum Verfallsdatum zu kaufen oder zu verkaufen, spricht man von einer „Ausübung“ der Option.

Als Verkäufer der Option behalten Sie die Prämie, unabhängig davon, ob der Käufer die Option ausgeübt hat oder nicht.

Beispiel für eine Aktienoption

Eine Version von Optionen wurde ursprünglich geschaffen, damit Landwirte, die Weizen im Boden hatten, nicht dem Risiko eines enormen Preisverfalls ausgesetzt waren, der dazu führen würde, dass sie Geld verlieren würden, wenn der Weizen erntereif war.

So würden sie jemanden finden, der die andere Seite des Handels will.

Da der Bauer ein Weizenverkäufer ist, würde er einen Weizenkäufer finden wollen – etwa einen Bäcker oder ähnliches.

Der Bäcker möchte vielleicht den Preis für den Weizen im Juni festschreiben, auch wenn er ihn erst im September bekommen kann – und nun ist beiden Seiten ein fairer Handel garantiert, wenn der Weizen fertig ist.

Aktienoptionen sollen genau so funktionieren, nur dass wir nicht das Recht auf ein Bündel Weizen verkaufen, sondern eine Gruppe von Aktien.

Der Unterschied zwischen dem Kauf von Aktien und dem Optionshandel

Sie kaufen und verkaufen Aktienoptionen an Börsen, ähnlich wie die Börsen, an denen Sie Aktien kaufen und verkaufen.

Es gibt jedoch einige wesentliche Unterschiede zwischen der Investition in Aktienoptionen und der Investition in Aktien wunderbarer Unternehmen.

Ein wichtiger Unterschied zwischen Aktien und Optionen besteht darin, dass man mit Aktien einen kleinen Teil des Eigentums an einem Unternehmen erwirbt, während Optionen nur Verträge sind, die einem das Recht geben, die Aktie zu einem bestimmten Preis bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

Ein weiterer Hauptunterschied besteht darin, dass Optionsgeschäfte nicht langfristig gehalten werden – UND Sie als Regel-1-Investoren wissen, dass wir, wenn wir Aktien kaufen, vorhaben, sie lange Zeit zu halten.

Optionen sind nicht von vornherein eine riskante Sache. Es kommt auf den Gesamtmarkt an und darauf, wie man sie einsetzt.

Nachdem Sie nun die Grundprinzipien des Optionshandels verstanden haben, wollen wir uns nun mit den beiden Arten von Aktienoptionen und ihrer Funktionsweise beschäftigen.

Arten von Optionsgeschäften

Es gibt zwei Arten von Optionen – „Call-Optionen“ oder „Put-Optionen

Der grundlegende Unterschied zwischen den beiden besteht darin, dass bei Call-Optionen der Käufer der Option das Recht erhält, die zugrundeliegenden Aktien zu kaufen, und bei Put-Optionen erhält er das Recht, sie zu verkaufen.

Was ist eine Call-Option?

Call-Optionen sind eine fantastische Möglichkeit, Cashflow zu generieren und die Kostenbasis von Unternehmen zu reduzieren, die wir bereits besitzen.

Wir sagen, dass eine Call-Option eine „Regel-1-Call-Option“ ist, wenn wir die zugrunde liegende Aktie bereits besitzen. Lassen Sie mich kurz erklären, wie Call-Optionen funktionieren.

Wie funktionieren Call-Optionen?

Am einfachsten lässt sich das Verständnis von Call-Optionen anhand einer Analogie veranschaulichen. Man kann sich eine Call-Option wie einen Gutschein vorstellen, mit dem man im Supermarkt einen Liter Milch zu einem bestimmten niedrigen Preis kauft.

In diesem Beispiel würde der Käufer den Gutschein nicht aus einer Werbebroschüre ausschneiden, sondern dem Supermarkt einen sehr niedrigen Preis für den Gutschein zahlen.

An dieser Transaktion sind zwei Parteien beteiligt, der Käufer des Gutscheins und das Lebensmittelgeschäft.

Der Käufer des Gutscheins erhält das Recht, einen Liter Milch zu dem festgelegten Preis zu kaufen. Wenn der Käufer sich entscheidet, den Gutschein einzulösen, ist das Lebensmittelgeschäft verpflichtet, dem Käufer die Milch zum festgelegten Preis zu verkaufen.

Ob der Käufer die Milch kauft oder nicht, das Lebensmittelgeschäft behält den Preis, den der Käufer für den Gutschein gezahlt hat.

Call-Optionen funktionieren auf ähnliche Weise.

Wenn Sie eine Call-Option kaufen, erhalten Sie das Recht, die zugrunde liegende Aktie vom Optionsverkäufer zum festgelegten Preis während eines festgelegten Zeitraums zu kaufen.

Wenn Sie der Verkäufer der Call-Option sind, verpflichten Sie sich, dem Käufer Ihre Aktien zum festgelegten Preis zu verkaufen, wenn der Käufer dies innerhalb der festgelegten Zeit verlangt.

Verkauf von Call-Optionen

Warum sollten wir als Anleger nach Regel Nr. 1 Call-Optionen verkaufen?

Wenn Sie ein Unternehmen besitzen und jemandem das Recht verkaufen, Ihre Aktien zu einem Preis zu kaufen, der höher ist, als Sie glauben, dass die Aktien wert sind, dann besteht fast überhaupt kein Risiko. Wenn der Aktienkurs auf diesen unerwartet hohen Preis steigt, würden Sie die Aktien ohnehin verkaufen wollen. Sie sollten immer versuchen, in die Gier hinein zu verkaufen und in die Angst hinein zu kaufen.

Wenn die Gier den Aktienkurs wie eine Rakete in die Höhe treibt, sollten Sie diese Aktie verkaufen. Sie können Ihren Cashflow erhöhen, indem Sie Call-Optionen verkaufen, die dem Käufer das Recht geben, Ihre Aktien zu einem festgelegten höheren Preis zu kaufen.

Der Käufer zahlt Ihnen eine Prämie für die Option, und Sie können dieses Geld in Ihre Tasche stecken.

Wenn der Aktienkurs über den festgelegten Preis hinaus steigt, dann verkaufen Sie die Aktien an den Käufer. Wenn der Aktienkurs nicht steigt, dürfen Sie das Geld behalten, das der Käufer Ihnen als Prämie gezahlt hat. So oder so gewinnen Sie.

Wir lieben den Verkauf von Call-Optionen als Regel-1-Investoren, wenn wir die Aktie bereits besitzen.

Es gibt praktisch kein Risiko, und wir erhalten mehr Geld für den Verkauf von Aktien, die wir ohnehin verkauft hätten.

Wie Call-Optionen funktionieren, wenn Sie der Verkäufer sind

Angenommen, Sie besitzen 100 Aktien von Unternehmen ABC. Der aktuelle Aktienkurs beträgt 108 $ pro Aktie.

Auf der Grundlage Ihrer Einschätzung des inneren Wertes des Unternehmens und der aktuellen Marktbedingungen glauben Sie, dass der Aktienkurs im nächsten Monat wahrscheinlich nicht über 115 $/Aktie steigen wird.

Sie sehen sich die Optionsnotierungen an und wählen eine Call-Option für 115 mit einer Prämie von 37 Cents und einem Verfallsdatum im nächsten Monat.

Sie verkaufen einen Kontrakt, und der Käufer zahlt Ihnen eine Prämie von $37 (0,37 x 100). Unabhängig davon, ob der Aktienkurs steigt oder fällt, machen Sie immer noch einen Gewinn.

Wenn der Aktienkurs über 115 $/Aktie steigt, wird der Käufer die Option ausüben, und Sie müssen Ihre 100 Aktien zu 115 $/Aktie verkaufen, also 7 $/Aktie mehr, als sie zum Zeitpunkt des Verkaufs der Option wert waren.

Wenn stattdessen der Aktienkurs vor dem Verfallsdatum nie über $115/Aktie steigt, behalten Sie Ihre Aktien und können auch die Prämie behalten.

Wie Call-Optionen funktionieren, wenn Sie der Käufer sind

Angenommen, Sie kaufen 10 Call-Optionskontrakte mit einem Ausübungspreis von $170/Aktie und einer Prämie von $16.

Die Gesamtprämie, die Sie zahlen würden, ist der Prämienpreis x die Anzahl der Kontrakte x 100, was in diesem Fall 16.000 $ ausmacht.

Wenn die Aktie bis zum Verfallstag nicht über den Ausübungspreis von 170 $ steigt, würden Sie nichts erhalten und Ihre gesamte Prämie verlieren.

Steigt der Aktienkurs jedoch am oder vor dem Fälligkeitsdatum über die Summe aus Ausübungspreis und Prämie ($170 + $16 = 186), könnten Sie Ihre Option ausüben und die zugrunde liegende Aktie für $170 kaufen und wären in der Lage, sie für weniger als ihren aktuellen Marktwert zu erwerben.

Was ist eine Put-Option?

Eine Put-Option ist wie das Gegenteil einer Call-Option.

Bei einem Naked Put muss man die zugrunde liegenden Aktien nicht leerverkaufen.

Wenn Sie eine Verkaufsoption verkaufen, sind Sie bereit, die Aktie zu einem Preis zu kaufen, der unter dem liegt, für den sie gerade verkauft wird.

Während Sie darauf warten, dass der Preis sinkt, erzielen Sie ein gewisses Einkommen, und wenn der Preis sinkt, sind Sie bereit, die Aktie vom Optionsinhaber zu dem niedrigeren Preis zu kaufen.

Wie funktionieren Put-Optionen?

Eine Put-Option wird wertvoller, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie sinkt.

Der Verkauf von ungedeckten Puts ist eine sehr gute Strategie, wenn Sie den Wert des Unternehmens absolut sicher einschätzen können.

Das Problem beim Verkauf eines ungedeckten Puts auf dem aktuellen Markt ist, dass Sie die Aktie möglicherweise zu einem Preis kaufen müssen, der ein ganzes Stück höher ist als der Preis, zu dem die Aktie verkauft wird – und das tut weh.

Lassen Sie uns ein Beispiel nehmen: Die ABC-Aktie wird heute für 30 $ pro Stück verkauft. Sie mögen sie für 20 $ sehr, also verkaufen Sie jemandem die Option, Ihnen die Aktie für 20 $ zu verkaufen.

Sie zahlen Ihnen 0,50 $ für diese Option. Dann fällt die Aktie wie ein Stein auf 15 $. Dann verlangt der Optionsinhaber, dass Sie die Aktie für 20 Dollar kaufen. Das müssen Sie, und so sind Sie sofort 30 % im Minus.

Und deshalb bin ich kein großer Fan von ungedeckten Verkaufsoptionen.

Das Risiko von ungedeckten Verkaufsoptionen

Für mich ist es hauptsächlich psychologisch. Ich liebe es, Bargeld zu haben und zu sehen, wie der Preis eines Unternehmens, das ich kaufen möchte, einbricht.

Es ist, als wäre ich ein Konsument von Hamburgern, und der Preis der Burger sinkt und sinkt und sinkt. Ich LIEBE es! Meine geliebten Burger werden von Tag zu Tag billiger, und da ich ein Konsument von Burgern bin, ist das eine gute Sache für mich.

Aber wenn ich durch den Verkauf einer ungedeckten Verkaufsoption eine Grenze gesetzt habe, wie billig sie werden können, dann möchte ich, dass die Burger nur bis zu diesem Preis sinken und nicht weiter. Das ist ziemlich schwierig – den niedrigsten Preis für etwas zu bestimmen.

Vor allem, weil wir wissen, dass Mr. Market manchmal ziemlich irrational ist, vor allem, wenn er in Panik und Angst ist, und durchaus in der Lage ist, einen lächerlich niedrigen Preis für ein großartiges Unternehmen zu nennen.

Es ist einfach schrecklich, mehr bezahlen zu müssen, wenn Herr Markt so kooperativ ist, es uns mit einem massiven Abschlag unter seinem wahren Wert zu verkaufen.

Und zum Glück oder leider passiert das oft: Wenn wir die Option zu einem Preis verkaufen, der eine schöne Sicherheitsspanne darstellt, können wir nicht sicher sein, dass Mr. Market nicht völlig in Panik gerät und weit unter dem Sicherheitspreis verkauft.

Ich habe Mr. Market genau das immer wieder tun sehen.

Beispiel einer ungedeckten Verkaufsoption

Zum Beispiel war Valero, ein wunderbares Ölfeldunternehmen, im Jahr 2001 etwa 20 Dollar wert und wurde für 7 Dollar verkauft. Urban Outfitters war 6 Dollar wert und wurde für 2 Dollar verkauft.

Und es gibt noch extremere Beispiele, die von Zeit zu Zeit auftauchen, wenn die Märkte tun, was sie tun – schwanken.

Wenn Sie die Verkaufsoption für Valero zum Sicherheitskurs von 10 $ oder Urban Outfitters zum Sicherheitskurs von 3 $ verkauft hätten, müssten Sie Ihre Position mit einem Minus von etwa 30 % beginnen.

Deshalb ist es wichtig, dass Sie wirklich wissen, was Sie tun, bevor Sie mit Optionen handeln, und dass Sie ein solides Verständnis des inneren Wertes des Unternehmens haben.

Wie man mit Optionen handelt

Die Grundlagen des Aktienoptionshandels bestehen darin, dass Sie zunächst die Aktie auswählen, die Sie als Basiswert verwenden möchten. Dann müssen Sie recherchieren und entscheiden, ob Sie glauben, dass der Aktienkurs steigen oder fallen wird.

Und dann schauen Sie sich die verfügbaren Optionskurse an, die Ihnen eine Auswahl an Kombinationen von Ausübungspreisen, Kündigungsterminen und Prämien bieten.

Wie ich bereits erwähnt habe, ist der Handel mit Aktienoptionen nicht von vornherein eine riskante Sache – aber er kann riskant sein, wenn Sie nicht verstehen, was Sie tun.

Es kommt wirklich auf den Gesamtmarkt an und darauf, wie man sie einsetzt.

Es gibt einige Optionsstrategien, die sich besonders gut für Regel-1-Investoren eignen, wie z.B. der Collar, bei dem man einen Put kauft und einen Call verkauft – eine Strategie, die das Risiko begrenzt, wenn der Aktienkurs fällt, und bei der man trotzdem profitiert, wenn der Aktienkurs steigt.

Erfahren Sie mehr über unsere Optionsstrategien und alle unsere Regel-1-Investitionsstrategien in unseren 3-tägigen Transformations-Workshops.