Från köp till omslag: Definition och exempel

Frasen ”köpa för att täcka” beskriver det sista steget i en investeringstaktik, känd som blankning, som syftar till att dra nytta av en vikande marknad. Investerare som tror att ett värdepapper eller index kommer att sjunka kan göra vinst – förutsatt att deras analys av värdepapperet eller indexet är korrekt – genom att sälja lånade värdepapper, vanligtvis aktier. För att återlämna de lånade värdepapperen måste investeraren köpa tillbaka dem, vilket kallas ”buy to cover”. Det finns andra typer av investeringsstrategier som syftar till att dra nytta av en fallande marknad, men blankning och köp för att täcka är en av de enklaste. Det är dock inte utan risk. Här är vad du behöver veta om denna taktik.

Vad är en blankning?

En blankning är en position som ger vinst när investeringen förlorar i värde. Du kan ta korta positioner med många olika investeringar, även om den här artikeln för enkelhetens skull kommer att hänvisa till aktier.

I en blankning lånar investeraren aktier från en annan investerare (vanligtvis en mäklare). De säljer aktierna och sätter in de resulterande pengarna på sitt konto. Detta öppnar den korta positionen. Positionen förblir sedan öppen tills du lämnar tillbaka de aktier du lånade.

Det kallas en blankning eftersom du öppnar den genom att sälja aktier som du ännu inte äger.

Hur stänger du en blankning?

För att stänga en blankningsposition köper en investerare samma antal aktier som ursprungligen lånades. Detta kallas ”buying to cover”, eftersom investeraren har köpt aktier för att täcka de ursprungligen lånade aktierna.

Investeraren ger sedan dessa aktier till den tredje part som lånade ut de ursprungliga aktierna. Detta stänger den korta positionen.

Om aktien har tappat i värde medan den korta positionen var öppen gör näringsidkaren en vinst: Investeraren lånar aktierna och säljer dem, och köper sedan tillbaka dem för mindre än vad de ursprungligen kostade. Om aktien har stigit i värde medan den korta positionen var öppen kommer den korta positionen att förlora pengar: Investeraren kommer att låna aktierna och sälja dem, men det kommer att kosta mer pengar att köpa tillbaka aktierna.

Köp för att täcka exempel

Richard vill ta en blankningsposition i aktier i ABC Corp. En lönsam blankning skulle se ut så här:

• Richard lånar 1 000 aktier i ABC Corp. av sin mäklare.
• Han säljer dessa aktier på den öppna marknaden för 20 dollar per aktie, vilket ger honom en vinst på 20 000 dollar.
• Priset på ABC Corp. sjunker sedan till 15 dollar per aktie.
• Richard köper 1 000 aktier i ABC Corp. till det lägre priset, vilket ger honom en vinst på totalt 15 000 dollar. Här köper han aktier för att täcka sin position.
• Han lämnar tillbaka de 1 000 aktierna i ABC Corp. till sin mäklare.
• Richard sålde aktierna för mer än vad det kostade honom att köpa tillbaka dem och tjänar 5 000 dollar på hela transaktionen.

En olönsam blankning skulle se ut så här:

• Richard lånar 1 000 aktier i ABC Corp. av sin mäklare.
• Han säljer dessa aktier på den öppna marknaden för 20 dollar per aktie, vilket ger honom en vinst på 20 000 dollar.
• Priset på ABC Corp. stiger sedan till 25 dollar per aktie.
• Richard köper 1 000 aktier i ABC Corp, vilket kostar honom totalt 25 000 dollar. Här köper han aktier för att täcka sin position.
• Han lämnar tillbaka aktierna i ABC Corp. till sin mäklare.
• Som Richard tjänade 20 000 dollar på sin första försäljning kostade det honom mer än så att köpa tillbaka aktierna för att täcka sin position. Han förlorar 5 000 dollar på hela transaktionen.

Riskerna med att köpa för att täcka

Kortförsäljning spelar flera värdefulla roller på marknaden. Den vanligaste användningen av en kort position är för investerare som vill täcka sin portfölj i händelse av förlust. Att ta en välberäknad kort position kan hjälpa investerare att hantera risker. En investerare kan till exempel köpa aktier i enskilda teknikföretag men korta branschen som helhet, vilket skapar en lönsam investering om något drar ner hela deras tillgångskorg. (Även om kostnaden för denna riskminimering är att deras korta position förlorar pengar när deras primära investeringar går med vinst.)

Det är dock viktigt att förstå att handel med en kort position har en helt annan riskprofil än en lång position (där du köper aktier och tjänar på deras ökade värde). I en lång position begränsas din risk av aktiens inköpspris. Du kan aldrig förlora mer än din ursprungliga investering. Du gör ditt köp och väntar sedan på att se vad du får tillbaka i vinster.

I en kort position är din risk inte bestämd. Eftersom du inte har några initiala kostnader utöver mäklaravgifter satsar du inga pengar. Istället bestämmer aktiekursen dina förluster i efterhand. Detta innebär att en olönsam handel leder till att du aktivt förlorar pengar när du måste köpa tillbaka aktien för att stänga din position. Dessutom finns det inget sätt att veta hur mycket pengar du kommer att förlora. Aktiekursen kan stiga i all oändlighet och teoretiskt sett skapa obegränsade förluster.

The Bottom Line

Köp för att täcka, även känt som short covering, är när en näringsidkare köper aktier för att täcka de aktier som lånades när han öppnade en kort position. Det är så man stänger en kort position, och det resulterar i en vinst om aktierna har tappat i värde medan positionen var öppen. Risken i en kort position kommer i både en annan grad och typ än risken i en lång position.

Tips for Investing

• En finansiell rådgivare kan hjälpa dig att använda optioner och andra taktiker för att hantera risken i din portfölj. Det behöver inte vara svårt att hitta rätt finansiell rådgivare som passar dina behov. SmartAssets kostnadsfria verktyg kan matcha dig med upp till tre lokala finansiella rådgivare, och du kan välja den som är bäst för dig. Om du är redo kan du börja nu.
• En annan taktik att använda i en björnmarknad är att köpa säljoptioner. Precis som blankning är det riskabelt, men det kan också ge stora resultat. Oavsett om du blankar eller köper säljoptioner, se till att du är uppmärksam på skatterna när du investerar på aktiemarknaden. SmartAssets skattekalkylator för kapitalvinster visar hur skatterna påverkar dina vinster.