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Atividade real e condições financeiras

A análise económica avalia os determinantes de curto a médio prazo da evolução dos preços. O foco está na atividade real e nas condições financeiras da economia. A análise económica tem em conta o facto de a evolução dos preços nesses horizontes ser influenciada em grande medida pela interacção entre a oferta e a procura nos mercados de bens, serviços e factores.

Para tal, o BCE analisa regularmente, entre outros aspectos,

• desenvolvimento do produto global,
• condições da procura e do mercado de trabalho,
• uma vasta gama de indicadores de preços e custos,
• política orçamental,e
• balança de pagamentos da área do euro.

A análise económica inclui também uma análise aprofundada dos choques que afectam a economia da área do euro, dos seus efeitos sobre o comportamento dos custos e dos preços e das perspectivas de curto e médio prazo para a sua propagação na economia.

Preços de base e rendimentos financeiros

Estas variáveis são também analisadas para obter informação sobre as expectativas dos mercados financeiros, incluindo a evolução esperada dos preços no futuro. Por exemplo, ao comprar e vender obrigações, os participantes nos mercados financeiros revelam implicitamente as suas expectativas sobre a evolução futura do crescimento real do PIB e da inflação. Utilizando uma variedade de técnicas, um banco central pode analisar os preços financeiros para extrair as expectativas implícitas dos mercados sobre a evolução futura.

Projeções macroeconómicas

As projeções macroeconómicas são produzidas sob a responsabilidade dos funcionários do BCE/Eurosistema, utilizando uma série de modelos analíticos e empíricos. As projecções ajudam a estruturar e sintetizar uma grande quantidade de dados económicos. Elas asseguram a consistência entre diferentes fontes de evidência económica.

Constituem um elemento-chave para uma melhor avaliação das perspectivas económicas e das flutuações de curto a médio prazo da inflação em torno da sua tendência. Em geral, as projecções desempenham um papel importante, mas não exaustivo, na estratégia de política monetária do BCE.

Projecções macroeconímicas Intervalos de projecção passados