Comprando para Cobrir: Definição e Exemplos

A frase “comprar para cobrir” descreve a etapa final de uma táctica de investimento, conhecida como short selling, que procura lucrar com um mercado em baixa. Os investidores que acreditam que um título ou índice vai declinar podem transformar um lucro – desde que sua análise do título ou índice esteja correta – através da venda de títulos emprestados, tipicamente ações. A devolução dos títulos emprestados exige que o investidor os compre, o que é conhecido como comprar para cobrir. Existem outros tipos de estratégias de investimento que procuram lucrar com um mercado em declínio, mas uma venda e compra curta para cobrir é uma das mais simples. Não é, no entanto, sem risco. Eis o que você precisa saber sobre esta tática.

O que é uma venda a descoberto?

Uma venda a descoberto é uma posição que ganha dinheiro quando o investimento perde valor. Você pode tomar posições curtas com muitos investimentos diferentes, embora para facilidade de uso este artigo se referirá a ações.

Em uma venda curta, o investidor toma ações emprestadas de outro investidor (normalmente um corretor). Eles vendem as ações e colocam o dinheiro resultante em sua conta. Isto abre a posição curta. A posição então permanece aberta até que você devolva as ações emprestadas.

É chamada de venda a descoberto porque você a abre vendendo ações que ainda não possui.

Como você fecha uma venda a descoberto?

Para fechar uma posição de venda a descoberto, um investidor compra o mesmo número de ações que foram originalmente emprestadas. Isto é chamado de “comprar para cobrir”, uma vez que o investidor comprou ações para cobrir as que foram originalmente emprestadas.

O investidor então dá essas ações para o terceiro que lhes emprestou as ações originais. Isto fecha a posição curta.

Se a ação perdeu valor enquanto a posição curta estava aberta, então o investidor terá um lucro: O investidor vai pedir as acções emprestadas e vendê-las, depois vai comprá-las de volta por menos do que elas custaram originalmente. Se a ação ganhou valor enquanto a posição curta estava aberta, então a posição curta perderá dinheiro: O investidor vai pedir as ações emprestadas e vendê-las, mas vai custar mais dinheiro para comprar as ações de volta.

Compra para cobrir o exemplo

Richard quer tomar uma posição curta de venda em ações da ABC Corp. Uma venda curta lucrativa seria assim:

• Richard pede emprestado 1.000 ações da ABC Corp. ao seu corretor.
• Vende essas ações no mercado aberto por $20.000.
• O preço da ABC Corp. depois cai para $15 por ação.
• Richard compra 1.000 ações da ABC Corp. pelo preço mais baixo, por um total de $15.000. Aqui, ele está comprando ações para cobrir sua posição.
• Ele devolve as 1.000 ações da ABC Corp. ao seu corretor.
• Richard vendeu as ações por mais do que lhe custou comprá-las de volta, e faz $5.000 de desconto em toda a transação.

Uma venda curta não lucrativa ficaria assim:

• Richard pede emprestadas 1.000 ações da ABC Corp. ao seu corretor.
• Vende estas ações no mercado aberto por $20.000.
• O preço da ABC Corp. depois aumenta para $25 por ação.
• Richard compra 1.000 ações da ABC Corp, o que lhe custa um total de $25.000. Aqui, ele está comprando ações para cobrir sua posição.
• Ele devolve as ações da ABC Corp. ao seu corretor.
• Embora Richard tenha feito $20.000 de sua venda inicial, custou-lhe mais do que isso para comprar de volta as ações para cobrir sua posição. Ele perde $5.000 de toda a transação.

Os riscos de comprar para cobrir

Vendas curtas desempenham vários papéis valiosos no mercado. O uso mais comum de uma posição curta é para investidores que querem cobrir a sua carteira em caso de perda. Tomar uma posição curta bem calculada pode ajudar os investidores a gerir o risco. Por exemplo, um investidor pode comprar ações de empresas de tecnologia individual, mas vender o setor como um todo, criando um investimento lucrativo no caso de algo arrastar toda a sua cesta de ativos. (Embora o custo desta mitigação de risco seja que a sua posição curta perde dinheiro quando os seus investimentos primários lucram.)

No entanto, é importante compreender que negociar uma posição curta tem um perfil de risco muito diferente de uma posição longa (na qual se compram acções e se lucra com o aumento do seu valor). Numa posição longa, o seu risco é limitado pelo preço de compra das acções. Você nunca pode perder mais do que o seu investimento inicial. Você faz a sua compra, depois espera para ver o que você recebe de volta em ganhos.

Em uma posição curta o seu risco não é determinado. Como você não tem custos iniciais além das taxas de corretagem, você não aposta nenhum dinheiro. Em vez disso, o preço da ação determina suas perdas após o fato. Isto significa que uma negociação não lucrativa levará você a perder dinheiro ativamente quando você tiver que comprar de volta as ações para fechar a sua posição. Além disso, não há maneira de saber quanto dinheiro você vai perder. O preço das ações pode subir indefinidamente, teoricamente criando perdas ilimitadas.

O resultado final

Compra para cobrir, também conhecido como cobertura curta, é quando um trader compra ações para cobrir as que foram emprestadas ao abrir uma posição curta. É como você fecha uma posição curta, e resulta em um lucro se as ações perderam valor enquanto a posição estava aberta. O risco em uma posição curta vem em um grau e tipo diferente do risco em uma posição longa.

Dicas para investir

• Um consultor financeiro pode ajudá-lo a usar opções e outras táticas para gerenciar o risco em sua carteira. Encontrar o consultor financeiro certo que se adapte às suas necessidades não tem de ser difícil. A ferramenta gratuita do SmartAsset pode combiná-lo com até três assessores financeiros locais, e você pode escolher o melhor para você. Se você está pronto, comece agora.
• Outra tática a ser usada em um mercado de ursos é comprar opções de venda. Como vender a descoberto é arriscado, mas também pode produzir grandes resultados. Se você está vendendo a descoberto ou comprando opções de venda, certifique-se de prestar atenção aos impostos quando você investe no mercado de ações. A calculadora de imposto sobre ganhos de capital do SmartAsset mostra como os impostos afetam seus ganhos.