Buying to Cover: Definicja i przykłady

Sformułowanie „kupowanie na pokrycie” opisuje ostatni etap taktyki inwestycyjnej, znanej jako krótka sprzedaż, której celem jest osiągnięcie zysku na rynku niedźwiedzia. Inwestorzy, którzy uważają, że dany papier wartościowy lub indeks będzie spadał, mogą osiągnąć zysk – pod warunkiem, że ich analiza tego papieru wartościowego lub indeksu jest prawidłowa – poprzez sprzedaż pożyczonych papierów wartościowych, zazwyczaj akcji. Zwrot pożyczonych papierów wartościowych wymaga od inwestora ich zakupu, co nazywane jest kupnem na pokrycie. Istnieją inne rodzaje strategii inwestycyjnych, których celem jest osiągnięcie zysku na spadającym rynku, ale krótka sprzedaż i kupno na pokrycie jest jedną z najprostszych. Nie jest ona jednak pozbawiona ryzyka. Oto, co należy wiedzieć o tej taktyce.

Co to jest krótka sprzedaż?

Krótka sprzedaż to pozycja, która pozwala zyskać pieniądze, gdy inwestycja traci na wartości. Krótkie pozycje można zająć w przypadku wielu różnych inwestycji, jednak dla ułatwienia w tym artykule będzie mowa o akcjach.

W przypadku krótkiej sprzedaży inwestor pożycza akcje od innego inwestora (zazwyczaj brokera). Sprzedaje on akcje i umieszcza uzyskane w ten sposób pieniądze na swoim rachunku. W ten sposób otwiera krótką pozycję. Pozycja pozostaje otwarta do momentu zwrotu pożyczonych akcji.

Nazywa się to krótką sprzedażą, ponieważ otwierasz ją, sprzedając akcje, których jeszcze nie posiadasz.

Jak zamknąć krótką sprzedaż?

Aby zamknąć pozycję krótkiej sprzedaży, inwestor kupuje tę samą liczbę akcji, która została pierwotnie pożyczona. Nazywa się to „kupowaniem na pokrycie”, ponieważ inwestor kupił akcje w celu pokrycia tych, które zostały pierwotnie pożyczone.

Inwestor następnie przekazuje te akcje stronie trzeciej, która pożyczyła mu oryginalne akcje. W ten sposób zamyka krótką pozycję.

Jeśli akcje straciły na wartości w czasie, gdy krótka pozycja była otwarta, wówczas inwestor osiągnie zysk: Inwestor pożyczy akcje i sprzeda je, a następnie odkupi je za mniej niż pierwotnie kosztowały. Jeśli akcje zyskały na wartości, podczas gdy krótka pozycja była otwarta, wtedy krótka pozycja straci pieniądze: Inwestor pożyczy akcje i sprzeda je, ale odkupienie ich będzie kosztowało więcej pieniędzy.

Kupno na pokrycie Przykład

Richard chce zająć pozycję krótkiej sprzedaży w akcjach ABC Corp. Zyskowna krótka sprzedaż wyglądałaby następująco:

• Richard pożycza 1 000 akcji ABC Corp. od swojego brokera.
• Sprzedaje te akcje na wolnym rynku po cenie 20 USD za akcję, dzięki czemu zyskuje 20 000 USD.
• Cena ABC Corp. następnie spada do 15 USD za akcję.
• Richard kupuje 1 000 akcji ABC Corp. po niższej cenie, za łączną kwotę 15 000 USD. Tutaj kupuje akcje w celu pokrycia swojej pozycji.
• Zwraca 1 000 akcji ABC Corp. swojemu brokerowi.
• Richard sprzedał akcje za więcej niż kosztowało go ich odkupienie i zarabia na całej transakcji 5 000 $.

Nieopłacalna krótka sprzedaż wyglądałaby następująco:

• Richard pożycza 1 000 akcji ABC Corp. od swojego brokera.
• Sprzedaje te akcje na otwartym rynku po 20$ za akcję, dzięki czemu zyskuje 20 000$.
• Cena ABC Corp. wzrasta następnie do 25$ za akcję.
• Richard kupuje 1 000 akcji ABC Corp, co kosztuje go w sumie 25 000 dolarów. Tutaj kupuje akcje w celu pokrycia swojej pozycji.
• Zwraca akcje ABC Corp. do swojego brokera.
• Chociaż Richard zarobił 20 000 $ na swojej początkowej sprzedaży, to odkupienie akcji w celu pokrycia swojej pozycji kosztowało go więcej. Na całej transakcji stracił 5 000 USD.

Ryzyko kupna na pokrycie

Krótka sprzedaż odgrywa kilka cennych ról na rynku. Najczęściej krótka pozycja jest wykorzystywana przez inwestorów, którzy chcą zabezpieczyć swój portfel w przypadku strat. Zajęcie dobrze skalkulowanej krótkiej pozycji może pomóc inwestorom w zarządzaniu ryzykiem. Na przykład, inwestor może kupować akcje poszczególnych spółek technologicznych, ale shortować całą branżę, tworząc zyskowną inwestycję na wypadek, gdyby coś pociągnęło w dół cały koszyk jego aktywów. (Chociaż kosztem tego ograniczenia ryzyka jest to, że ich krótka pozycja traci pieniądze, gdy ich podstawowe inwestycje zyskują.)

Jednakże ważne jest, aby zrozumieć, że handel krótką pozycją ma bardzo różny profil ryzyka niż długa pozycja (w której kupujesz akcje i czerpiesz zyski z ich zwiększonej wartości). W przypadku długiej pozycji ryzyko jest ograniczone przez cenę zakupu akcji. Nigdy nie można stracić więcej niż początkowa inwestycja. Dokonujesz zakupu, a następnie czekasz, aby zobaczyć, co otrzymasz z powrotem w zyskach.

W pozycji krótkiej Twoje ryzyko nie jest określone. Ponieważ nie ponosisz żadnych kosztów wstępnych poza opłatami maklerskimi, nie stawiasz żadnych pieniędzy. Zamiast tego cena akcji określa Twoje straty po fakcie. Oznacza to, że nieopłacalna transakcja doprowadzi Cię do aktywnej utraty pieniędzy, kiedy będziesz musiał odkupić akcje, aby zamknąć swoją pozycję. Ponadto, nie ma sposobu, aby dowiedzieć się, ile pieniędzy stracisz. Cena akcji może wspinać się w nieskończoność, teoretycznie tworząc nieograniczone straty.

Dolna linia

Kupowanie na pokrycie, znane również jako krótkie pokrycie, jest wtedy, gdy inwestor kupuje akcje w celu pokrycia tych, które zostały pożyczone podczas otwierania krótkiej pozycji. Jest to sposób na zamknięcie krótkiej pozycji, który skutkuje zyskiem, jeśli akcje straciły na wartości w czasie, gdy pozycja była otwarta. Ryzyko związane z krótką pozycją różni się zarówno stopniem, jak i rodzajem od ryzyka związanego z długą pozycją.

Wskazówki dotyczące inwestowania

• Doradca finansowy może pomóc w wykorzystaniu opcji i innych taktyk w celu zarządzania ryzykiem w portfelu. Znalezienie odpowiedniego doradcy finansowego, który pasuje do Twoich potrzeb nie musi być trudne. Darmowe narzędzie SmartAsset może dopasować Cię do trzech lokalnych doradców finansowych, a Ty możesz wybrać tego, który jest dla Ciebie najlepszy. Jeśli jesteś gotowy, zacznij już teraz.
• Inną taktyką stosowaną na rynku niedźwiedzia jest kupowanie opcji sprzedaży. Podobnie jak krótka sprzedaż, jest to ryzykowne, ale może również przynieść duże rezultaty. Niezależnie od tego, czy dokonujesz krótkiej sprzedaży, czy kupujesz opcje sprzedaży, upewnij się, że zwracasz uwagę na podatki podczas inwestowania na rynku akcji. Kalkulator podatku od zysków kapitałowych SmartAsset pokazuje, jak podatki wpływają na Twoje zyski.