Onderzoeksresultaten

Reële activiteit en financiële voorwaarden

Bij de economische analyse wordt nagegaan welke factoren op korte tot middellange termijn bepalend zijn voor het prijsverloop. De nadruk ligt op de reële bedrijvigheid en de financiële voorwaarden in de economie. Bij de economische analyse wordt rekening gehouden met het feit dat het prijsverloop over die horizonten grotendeels wordt beïnvloed door de wisselwerking tussen vraag en aanbod op de markten voor goederen, diensten en productiefactoren.

Daartoe beoordeelt de ECB regelmatig onder meer

• de ontwikkeling van de totale productie,
• de situatie op de vraag- en de arbeidsmarkt,
• een breed scala van prijs- en kostenindicatoren,
• het begrotingsbeleid, en
• de betalingsbalans voor de eurozone.

De economische analyse omvat ook een grondige analyse van de schokken die de economie van de eurozone treffen, de gevolgen ervan voor het kosten- en prijsgedrag en de vooruitzichten op korte tot middellange termijn voor de verbreiding ervan in de economie.

Aandelenprijzen en financiële rendementen

Deze variabelen worden ook geanalyseerd om informatie af te leiden over de verwachtingen van de financiële markten, met inbegrip van de verwachte toekomstige prijsontwikkelingen. Wanneer zij bijvoorbeeld obligaties kopen en verkopen, geven de deelnemers aan de financiële markten impliciet hun verwachtingen te kennen over de toekomstige ontwikkelingen van de reële BBP-groei en de inflatie. Met behulp van verschillende technieken kan een centrale bank de financiële prijzen analyseren om de impliciete verwachtingen van de markten over toekomstige ontwikkelingen te extraheren.

Macro-economische projecties

De macro-economische projecties worden opgesteld onder de verantwoordelijkheid van medewerkers van de ECB/Eurosysteem met behulp van een aantal analytische en empirische modellen. De prognoses helpen bij het structureren en synthetiseren van een grote hoeveelheid economische gegevens. Zij zorgen voor consistentie tussen de verschillende bronnen van economische gegevens.

Zij vormen een sleutelelement bij het aanscherpen van de beoordeling van de economische vooruitzichten en de korte- tot middellangetermijnfluctuaties van de inflatie ten opzichte van de trend. Over het geheel genomen spelen prognoses een belangrijke, maar niet allesomvattende rol in de monetaire-beleidsstrategie van de ECB.

Macroconimische projecties Prognosebandbreedtes uit het verleden