Kopen om te dekken: Definitie en voorbeelden

De uitdrukking “kopen om te dekken” beschrijft de laatste stap in een beleggingstactiek, bekend als short selling, die tot doel heeft te profiteren van een neerwaartse markt. Beleggers die denken dat een effect of index zal dalen, kunnen winst maken – mits hun analyse van het effect of de index correct is – door geleende effecten, meestal aandelen, te verkopen. De teruggave van de geleende effecten vereist dat de belegger ze terugkoopt, wat bekend staat als buying to cover. Er bestaan andere soorten beleggingsstrategieën om van een dalende markt te profiteren, maar short gaan en kopen om te dekken is een van de eenvoudigste. Het is echter niet zonder risico. Hier is wat u moet weten over deze tactiek.

Wat is een short sale?

Een short sale is een positie die geld oplevert wanneer de investering in waarde daalt. U kunt shortposities innemen met veel verschillende beleggingen, hoewel voor het gemak in dit artikel zal worden verwezen naar aandelen.

In een shortverkoop leent de belegger aandelen van een andere belegger (meestal een makelaar). Hij verkoopt de aandelen en zet het resulterende geld op zijn rekening. Dit opent de short positie. De positie blijft vervolgens open totdat u de geleende aandelen teruggeeft.

Het wordt een shorttransactie genoemd omdat u deze opent door aandelen te verkopen die u nog niet bezit.

Hoe sluit u een shorttransactie?

Om een shortpositie te sluiten, koopt een belegger hetzelfde aantal aandelen als oorspronkelijk waren geleend. Dit wordt “buying to cover” genoemd, omdat de belegger aandelen heeft gekocht om de oorspronkelijk geleende aandelen te dekken.

De belegger geeft deze aandelen vervolgens aan de derde partij die hem de oorspronkelijke aandelen heeft geleend. Hiermee wordt de shortpositie afgesloten.

Als het aandeel in waarde is gedaald terwijl de shortpositie openstond, dan maakt de handelaar winst: De belegger leent de aandelen en verkoopt ze, waarna hij ze terugkoopt voor minder dan de oorspronkelijke prijs. Als het aandeel in waarde is gestegen terwijl de shortpositie openstond, dan zal de shortpositie geld verliezen: De belegger zal de aandelen lenen en verkopen, maar het zal meer geld kosten om de aandelen terug te kopen.

Buying to Cover Voorbeeld

Richard wil een short-positie innemen in aandelen van ABC Corp. Een winstgevende shorttransactie zou er als volgt uitzien:

• Richard leent 1.000 aandelen ABC Corp. van zijn effectenmakelaar.
• Hij verkoopt deze aandelen op de open markt voor $20 per aandeel, wat hem $20.000 oplevert.
• De prijs van ABC Corp. daalt vervolgens tot $15 per aandeel.
• Richard koopt 1.000 aandelen ABC Corp. tegen de lagere prijs, voor een totaal van $15.000. Hier koopt hij aandelen om zijn positie te dekken.
• Hij geeft de 1.000 aandelen ABC Corp. terug aan zijn effectenmakelaar.
• Richard heeft de aandelen voor meer verkocht dan het hem heeft gekost om ze terug te kopen, en verdient $5.000 aan de hele transactie.

Een onrendabele short sale zou er als volgt uitzien:

• Richard leent 1.000 aandelen ABC Corp. van zijn effectenmakelaar.
• Hij verkoopt deze aandelen op de open markt voor $20 per aandeel, wat hem $20.000 oplevert.
• De prijs van ABC Corp. stijgt dan tot $25 per aandeel.
• Richard koopt 1.000 aandelen van ABC Corp., wat hem in totaal $25.000 kost. Hier koopt hij aandelen om zijn positie te dekken.
• Hij geeft de aandelen ABC Corp. terug aan zijn effectenmakelaar.
• Hoewel Richard $20.000 verdiende aan zijn initiële verkoop, kostte het hem meer dan dat om de aandelen terug te kopen om zijn positie te dekken. Hij verliest $5.000 op de hele transactie.

De risico’s van kopen om te dekken

Shorttransacties spelen verschillende waardevolle rollen in de markt. Het meest gebruikelijke gebruik van een shortpositie is voor beleggers die hun portefeuille willen afdekken in geval van verlies. Het innemen van een weloverwogen shortpositie kan beleggers helpen risico’s te beheersen. Een belegger kan bijvoorbeeld aandelen van individuele techbedrijven kopen maar short gaan in de sector als geheel, waardoor hij een winstgevende belegging creëert voor het geval dat zijn hele activapakket door iets naar beneden wordt gehaald. (Hoewel de kosten van deze risicobeperking zijn dat hun shortpositie geld verliest wanneer hun primaire beleggingen winst maken.)

Het is echter belangrijk te begrijpen dat het handelen in een shortpositie een heel ander risicoprofiel heeft dan een longpositie (waarin u aandelen koopt en profiteert van hun toegenomen waarde). In een long positie wordt uw risico beperkt door de aankoopprijs van het aandeel. U kunt nooit meer verliezen dan uw initiële investering. U doet uw aankoop en wacht dan af wat u terugkrijgt aan winst.

In een short positie is uw risico niet bepaald. Omdat u geen up-front kosten heeft buiten de makelaarskosten, zet u geen geld in. In plaats daarvan bepaalt de koers van het aandeel uw verliezen achteraf. Dit betekent dat een onrendabele transactie ertoe zal leiden dat u actief geld verliest wanneer u het aandeel moet terugkopen om uw positie af te sluiten. Bovendien is er geen manier om te weten hoeveel geld u zult verliezen. De aandelenkoers kan oneindig stijgen, waardoor theoretisch onbeperkte verliezen kunnen ontstaan.

The Bottom Line

Buying to cover, ook bekend als short covering, is wanneer een handelaar aandelen koopt om de aandelen te dekken die werden geleend bij het openen van een shortpositie. Het is de manier om een short positie te sluiten, en het resulteert in een winst als de aandelen waarde verloren hebben terwijl de positie open was. Risico in een short positie is zowel in een andere mate als in een ander soort dan risico in een long positie.

Tips voor beleggen

• Een financieel adviseur kan u helpen opties en andere tactieken te gebruiken om het risico in uw portefeuille te beheren. Het vinden van de juiste financieel adviseur die aan uw behoeften voldoet, hoeft niet moeilijk te zijn. SmartAsset’s gratis tool kan u matchen met maximaal drie lokale financieel adviseurs, en u kunt degene kiezen die het beste bij u past. Als u er klaar voor bent, kunt u nu aan de slag.
• Een andere tactiek die u kunt gebruiken in een dalende markt is het kopen van putopties. Net als short selling is het riskant, maar het kan ook grote resultaten opleveren. Of u nu short gaat of putopties koopt, let op de belastingen wanneer u in de aandelenmarkt belegt. SmartAsset’s vermogenswinstbelasting calculator laat zien hoe belastingen uw winst beïnvloeden.