Kaufen um zu decken: Definition und Beispiele

Der Begriff „Deckungskäufe“ beschreibt den letzten Schritt einer Anlagetaktik, die als Leerverkauf bekannt ist und darauf abzielt, von einem fallenden Markt zu profitieren. Anleger, die glauben, dass ein Wertpapier oder ein Index fallen wird, können – sofern ihre Analyse des Wertpapiers oder des Index richtig ist – einen Gewinn erzielen, indem sie geliehene Wertpapiere, in der Regel Aktien, verkaufen. Um die geliehenen Wertpapiere zurückzugeben, muss der Anleger sie zurückkaufen, was als Deckungskäufe bezeichnet wird. Es gibt noch andere Anlagestrategien, um von einem fallenden Markt zu profitieren, aber Leerverkäufe und Deckungskäufe sind eine der einfachsten. Sie ist jedoch nicht ohne Risiko. Hier erfahren Sie, was Sie über diese Taktik wissen müssen.

Was ist ein Leerverkauf?

Ein Leerverkauf ist eine Position, die Geld einbringt, wenn die Anlage an Wert verliert. Leerverkäufe können mit vielen verschiedenen Anlagen getätigt werden, der Einfachheit halber wird sich dieser Artikel jedoch auf Aktien beziehen.

Bei einem Leerverkauf leiht sich der Anleger Aktien von einem anderen Anleger (in der Regel einem Broker). Er verkauft die Aktien und bringt das daraus resultierende Geld auf sein Konto ein. Dadurch wird die Short-Position eröffnet. Die Position bleibt dann so lange offen, bis Sie die geliehenen Aktien zurückgeben.

Es handelt sich um einen Leerverkauf, weil Sie ihn durch den Verkauf von Aktien eröffnen, die Sie noch nicht besitzen.

Wie schließt man einen Leerverkauf?

Um eine Leerverkaufsposition zu schließen, kauft ein Anleger die gleiche Anzahl von Aktien, die er ursprünglich geliehen hat. Dies wird als „Deckungskauf“ bezeichnet, da der Anleger Aktien gekauft hat, um die ursprünglich geliehenen Aktien zu decken.

Der Anleger gibt diese Aktien dann an die dritte Partei zurück, die ihm die ursprünglichen Aktien geliehen hat. Damit ist die Short-Position geschlossen.

Wenn die Aktie an Wert verloren hat, während die Short-Position offen war, macht der Händler einen Gewinn: Der Anleger leiht sich die Aktien, verkauft sie und kauft sie dann für weniger als den ursprünglichen Preis zurück. Wenn die Aktie an Wert gewonnen hat, während die Short-Position offen war, dann wird die Short-Position Geld verlieren: Der Anleger leiht sich die Aktien und verkauft sie, aber es wird mehr Geld kosten, die Aktien zurückzukaufen.

Buy to Cover Beispiel

Richard möchte eine Leerverkaufsposition in Aktien der ABC Corp. eingehen. Ein gewinnbringender Leerverkauf würde wie folgt aussehen:

• Richard leiht sich 1.000 Aktien der ABC Corp. von seinem Broker.
• Er verkauft diese Aktien auf dem freien Markt für 20 $ pro Aktie, was ihm 20.000 $ einbringt.
• Der Kurs der ABC Corp. fällt dann auf 15 $ pro Aktie.
• Richard kauft 1.000 Aktien der ABC Corp. zu dem niedrigeren Kurs für insgesamt 15.000 $. Hier kauft er Aktien, um seine Position zu decken.
• Er gibt die 1.000 Aktien der ABC Corp. an seinen Makler zurück.
• Richard hat die Aktien für mehr verkauft, als es ihn gekostet hat, sie zurückzukaufen, und macht 5.000 $ aus der gesamten Transaktion.

Ein unrentabler Leerverkauf würde wie folgt aussehen:

• Richard leiht sich 1.000 Aktien der ABC Corp. von seinem Makler.
• Er verkauft diese Aktien auf dem freien Markt für 20 $ pro Aktie, was ihm 20.000 $ einbringt.
• Der Kurs der ABC Corp. steigt dann auf 25 $ pro Aktie.
• Richard kauft 1.000 Aktien der ABC Corp, was ihn insgesamt 25.000 $ kostet. In diesem Fall kauft er Aktien, um seine Position zu decken.
• Er gibt die Aktien der ABC Corp. an seinen Makler zurück.
• Richard hat zwar 20.000 $ mit seinem ursprünglichen Verkauf verdient, aber es hat ihn mehr gekostet, die Aktien zurückzukaufen, um seine Position zu decken. Er verliert 5.000 $ aus der gesamten Transaktion.

Die Risiken des Deckungskaufs

Leerverkäufe spielen auf dem Markt mehrere wertvolle Rollen. Am häufigsten wird eine Short-Position von Anlegern genutzt, die ihr Portfolio im Falle von Verlusten absichern wollen. Das Eingehen einer gut kalkulierten Short-Position kann Anlegern bei der Risikosteuerung helfen. So kann ein Anleger beispielsweise Aktien einzelner Technologieunternehmen kaufen, aber die Branche als Ganzes leerverkaufen, um eine rentable Anlage für den Fall zu schaffen, dass sein gesamter Korb von Vermögenswerten in Mitleidenschaft gezogen wird. (Der Preis für diese Risikominderung besteht allerdings darin, dass die Short-Position Geld verliert, wenn die primären Anlagen profitieren.)

Es ist jedoch wichtig zu verstehen, dass der Handel mit einer Short-Position ein ganz anderes Risikoprofil hat als eine Long-Position (bei der man Aktien kauft und von deren Wertsteigerung profitiert). Bei einer Long-Position ist Ihr Risiko durch den Kaufpreis der Aktie begrenzt. Sie können nie mehr als Ihre ursprüngliche Investition verlieren. Sie tätigen Ihren Kauf und warten dann ab, was Sie an Gewinnen zurückbekommen.

Bei einer Short-Position ist Ihr Risiko nicht festgelegt. Da Sie außer den Maklergebühren keine Vorlaufkosten haben, setzen Sie kein Geld ein. Stattdessen bestimmt der Kurs der Aktie Ihre Verluste im Nachhinein. Das bedeutet, dass Sie bei einem unrentablen Handel aktiv Geld verlieren, wenn Sie die Aktie zurückkaufen müssen, um Ihre Position zu schließen. Außerdem kann man nicht wissen, wie viel Geld man verlieren wird. Der Aktienkurs kann unbegrenzt steigen, was theoretisch zu unbegrenzten Verlusten führen kann.

Das Fazit

Der Deckungskauf, auch bekannt als Short-Deckung, bedeutet, dass ein Händler Aktien kauft, um die bei der Eröffnung einer Short-Position geliehenen Aktien zu decken. Auf diese Weise wird eine Short-Position geschlossen, und es wird ein Gewinn erzielt, wenn die Aktien an Wert verloren haben, während die Position offen war. Das Risiko bei einer Short-Position unterscheidet sich sowohl im Ausmaß als auch in der Art vom Risiko bei einer Long-Position.

Investitionstipps

• Ein Finanzberater kann Ihnen dabei helfen, Optionen und andere Taktiken zur Risikosteuerung in Ihrem Portfolio einzusetzen. Den richtigen Finanzberater zu finden, der Ihren Bedürfnissen entspricht, muss nicht schwer sein. Das kostenlose Tool von SmartAsset kann Sie mit bis zu drei Finanzberatern in Ihrer Nähe zusammenbringen, und Sie können denjenigen auswählen, der am besten zu Ihnen passt. Wenn Sie bereit sind, können Sie jetzt loslegen.
• Eine weitere Taktik für einen Bärenmarkt ist der Kauf von Verkaufsoptionen. Wie Leerverkäufe sind sie riskant, können aber auch zu großen Erfolgen führen. Ob Sie nun Leerverkäufe tätigen oder Put-Optionen kaufen, achten Sie auf die Steuern, wenn Sie in den Aktienmarkt investieren. Der Kapitalertragssteuerrechner von SmartAsset zeigt, wie sich die Steuern auf Ihre Gewinne auswirken.