フラットアイアン・ヘルス社の買収は、ロシュのオンコロジー分野におけるリアルワールド・エビデンスのニーズに応えるものです

Merger and Acquisitons

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Why Roche paid $1.9 billion for a 5-year-old company

今月初め、グローバル製薬大手Rocheが、がん専門電子健康記録（EHR）のFratiron Healthを$19億ドルで買収しました。 これに先立ち、ロシュは同社に12.6％の出資をしていましたが、事業を完全に買収することで出資比率を高めることにしたのです。 同社は、腫瘍科クリニックの大規模なネットワークやいくつかの主要研究施設と提携し、患者データを収集しています。

ロシュがフラットアイアン・ヘルスを買収したことはまったく予想外ではありませんが、この高額な取引の価値提案が不明であるため、多くの人々を驚かせています。 ロシュは自社の利益を守るために早期に介入することができたのではないか、という思考回路もある。 しかし、一つはっきりしていることは、ロシュの決断は、フラットアイアンの医療機関顧客リストが理由ではなかったということです。 665>

フラットアイアンの価値提案 – テーブルにもたらすもの

フラットアイアンのプラットフォームは、多様なソースシステムから構造化および非構造化オンコロジーデータを取得し、正規化するものです。 また、研究所、研究リポジトリ、支払者ネットワークなどのソースから非構造化データを取得し、その分析エンジンが非構造化データから関連する洞察を引き出し、電子医療記録 (EMR) データと組み合わせると、実世界のエビデンスが生成されるのです。 フラットアイアンは、その革新的なアプローチを通じて、臨床試験の結果をいかに改善するか、臨床試験の適格性評価プロセスをいかに最適化するか、製薬会社が人類の進歩と人間の能力の限界を押し広げる画期的な研究でいかにイノベーションを起こすかという、いくつかの重要な課題に取り組んでいます。

ロシュへのインセンティブ-競争の激しいがん治療薬市場でのリーダーシップ獲得に向けて前進

がん治療薬はロシュの総収入の60%を占めており、業績を維持するためには市場でのリーダーシップを維持することが重要です。 主力薬のリツキサン、ハーセプチン、アバスチンの特許がそれぞれ2018年、2019年、2020年に米国でのみ切れるため、新薬の開発・承認を迅速に進めることが不可欠となっている。 2017年度末時点で、同社が後期臨床試験中のがん領域の化合物は31にものぼる。 このような危機的な経営状況の中、同社は臨床試験を迅速に進めるために、リアルワールドのエビデンスと分析ソリューションの活用を切望しています。 調査によると、臨床試験登録のうち、望ましい結果が得られるのはわずか3～5％です。 ロシュ社にとって、フラットアイアン・ヘルスの腫瘍診療ネットワークによってほぼリアルタイムで抽出される、規制当局に認められた臨床研究レベルのデータは、計り知れない価値があり、薬の効能や有用性を読み取るために利用することが可能です。 一言で言えば、ロシュは臨床試験のコストを削減し、より迅速な意思決定を行い、市場投入までの時間を短縮することができます。 ブロックバスター医薬品は約12年の歳月と40億〜110億円の投資を必要とします。 さらに、フラットアイアンの腫瘍診療ネットワークと患者データは、ロシュのデジタルマーケティングイニシアチブ、患者支援プログラム、およびその他の商業用途で使用することができます。 このネットワークが高度に専門化され、腫瘍学に焦点を当てていることを考慮すると、この買収は、腫瘍薬市場においてロシュにさらに大きな競争力をもたらします。

この買収は、非常に活発な腫瘍治療薬市場空間においてロシュにとって待望の後押しとなります

腫瘍治療の企業は、2018年を好調にスタートさせています。 1月にはセルジーンがCAR-T療法のCRISPR CAS9でジュノ・セラピューティクスを買収、その後ノバルティスの新CEO、ヴァサント・ナラシマン氏が「データサイエンスと医療の会社」として事業構造を再構築すると発言、そして今回はロシュがフラットアイロン・ヘルスを買収しました。 これは、がん治療薬市場における世界トップ3の企業について見たものです。

過去2～3年間、製薬業界の焦点は、患者データを活用して薬と生物間の複雑な相互作用を理解し、治療が健康障害の結果に与える影響について洞察を得ることにありました。

もう一つ興味深い点は、ロシュがゲノム解析企業であるファウンデーション・メディシンにも資本参加をしていることです。 さらに、ロシュは2017年6月にGNSヘルスケアとパートナーシップを締結し、同社のREFS（Reverse Engineering and Forward Simulation）技術を使って独自のEHRと次世代シーケンサーのデータを解析し、薬剤反応やがん進行のドライバーに関する知見を得ることに成功しました。 これにより、ロシュは、腫瘍学における個別化創薬プログラムをサポートするために、データベースと分析プラットフォームの最強のポートフォリオの1つを自由に使えるようになりました。

この市場の方向性は、他の製薬メーカーが市場で競争力を保つために次世代技術の採用を模索することを後押しすると思われます。 近い将来、他の大手企業からも同様のM&A（M&A）や提携活動が行われることが予想されます。

今後の成果は期待できそうですが、今後の成功には運営や統合の要素が重要です。

2016年にフラットアイアンヘルスがロシュから1億7500万ドルを調達した際、共同創業者のNat Turnerは今後2、3年で上場するかもしれないと述べています。 ロシュのCOOであるダニエル・オ・デイは、この投資が金銭的な利益を目的としたものではないことを明らかにした。 この2年間で、フラットアイアンはファイザー、ASCO、FDA、米国内の2,500以上の医療施設とのコラボレーションに成功した。

予想通り、最初の取引の詳細では、ロシュはFlatironを独立した子会社として維持する意向であり、これはFlatironが当初の目的通り、幅広い製薬会社グループにサービスを提供できることを意味しています。 しかし、ロシュは、フラットアイアンの専門知識を活用した特定のツール/プラットフォームの開発に注力することが予想される。

他方、ロシュが新たに買収した企業を統合した過去の実績から、統合がどのように行われるか興味深いところである。 ロシュは、独立した事業体として運営されていたジェネンテックを統合する際に、大きな課題を目の当たりにしました。

フラットアイアンの現状を見る限り、いくつかの小さな問題を除いては、すべてが有望であるように見える。 専門家は、フラットアイアンが臨床試験登録者やOncoEMRでゲノム洞察を提出することに同意していた患者にインセンティブを与えていないことを批判している。 ロシュ社がこれらの問題を解決するかどうかは不明だが、今後の課題の深刻さは、フラットアイアンの長期的な独立経営の可能性に影響を与えるだろう。

結論

医療と患者コミュニティがアウトカムベースのヘルスケアアプローチを目指す中、データ主導の精密医療は数倍増加すると見られる。 戦略的な観点から、ロシュは正しい方向に一歩を踏み出し、同社の長期的な戦略や変化する業界の状況に合致している。 評価額がかなり高いため、短期的には、ロシュの継続的な要件を満たすために、必要とされる貴重な患者インサイトを提供するために、Flatiron Healthに運営上の圧力がかかると思われます。 フラットアイアンの過去 5 年間の強力で一貫した業績を考えると、この買収がロシュに戦術的な競争上の優位性をもたらすと期待しています」

ロシュの買収についてもっと知りたい方は、ぜひ当社にご連絡ください。 [email protected] この分野のソートリーダーにご相談ください。

この記事は、フロスト&サリバン社のTransformational Health Practiceのライフサイエンスシニアインダストリーアナリスト、Piyush Bansalの貢献により書かれました。

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