エド・バトウスキー、ダラスの30億ドルマネーマネージャー

Ed Butwoskyはここにいるべきじゃないだろう。 今日はメモリアルデーだ。 彼はどこかで楽しんでいるはずだ。湖か、あるいは彼が履いているビーチサンダルと短パンが適切な服装である場所にいるはずだ。 少なくとも、今日はメモリアルデーというだけでなくメモリアルデーの朝なのだから、彼は家にいて、まだベッドから出る準備ができているかどうか判断しているはずである。

しかし、彼はここにいる。ダラス・ノースト・トールウェイを見下ろすアディソンの高層ビルにある彼の会社、チャップウッド・キャピタル・インベストメント・マネジメントのオフィス・スイートルームに。 ブトウスキーは、それを提案しただけでなく、どうしてもそうしたいと言ったのだ。 「どうせ行くんだから、そこで会ったほうがいい」

Butowskyの顧客リストには、Entertainment WeeklyやSports Illustratedのページからそのまま出てきたような名前が並んでいるのは、彼が今朝ここにいることが理由ではないだろう。 メモリアルデーに出勤することはボーナスではなく、期待されていることなのだ。 スポーツ選手や俳優など富裕層がバトウスキーのところに来るのは、ウォートンの学位があるからではないし、1987年から2002年まで、職業人生の大部分をモルガンスタンレーで過ごし、最後の5年間は全米No.1の成績を収めたからでもない。 確かにそれもある。 特にこのレベルでは、自分の金を扱う人間には、それなりのスキルがあってほしいものだ。 ブトウスキーとチャップウッドの少数の従業員は、30億ドル以上の資産を管理しています。

これらの有名人がエド・ブトウスキーに集まる本当の理由は単純です。

彼は、相手がAリストの有名人であろうと、オールスターであろうと、たまたま現金の山に落ちた匿名の誰でも構わないのです。 ブトウスキーは、ニューヨーク育ち（父親は証券取引委員会の執行責任者だったので、「世界で最も裕福な人たちに囲まれて育った」）であることと、たまたま一緒に育った人が有名人（親友で『ハンコック』の監督ピーター・バーグ）であることもあり、なかなか印象に残らない。 しかし、彼は、自分のところに来た人たちが、彼とチャップウッドをポートフォリオの運用に雇うかどうかを特に気にもしていない-もちろん、それはいいことだが。 それが、同社の新部門「チャップウッド・フォレンジック」の根幹であり、ポートフォリオを分析し、弱点のヒントを探しているのだ。 その意味で、彼は気にしすぎなのだ。

「お金は、それがTorii Hunterのお金であろうと、他の誰かのお金であろうと気にしない」とButowsky氏は述べている。 そのため、このような「忖度」は、「忖度」ではなく「忖度」なのです。 それが私の考えです。 だから、誰のお金であるかはあまり気にしない。 そういう人を顧客にするのは、ちょっと楽しいかもしれない。 でも、どこかの投資会社の口座に座っていて、自分の面倒を見てくれていると思っている人の方が気になりますね。 その人は、その人が自分の利益を一番に考えていると思うのですが、そうではありません。 私はそれを証明できる。 大きくて美しいスーツと赤いネクタイは必要ない。20年間着ていたけれどね。 そのため、このような「曖昧さ」があるのです。 背は高くないが、体格はよく、赤いポロシャツはどの角度から見ても満杯である。 カジュアルな服装は、休日を過ごすための唯一の譲歩である。 目の前のテーブルには、チャップウッドを成功に導いたリサーチの成果が詰まった紙の束が積まれている。たとえ彼が、パフォーマンスが悪く、長い間放置されてきた401(k)をポートフォリオとする男性と投資戦略について話しているときでも、だ。 彼は椅子を揺らしながら、特にグラス・スティーガル法の崩壊の影響について、ニューヨーク訛りの真面目な独白をした。 (長い話を端折ると、制度的な混乱です。)

そのため、主に有名人と小計を擦り合わせることを生業としている愛想のいい男から期待される、あるいは少なくとも期待されるようなゴシップセッションは得られないのです。 (ゴルファーのセルジオ・ガルシアと親交があることや、金融界の盲点について簡単に触れています。 「この街には、スポーツ選手の資金を管理するグループがあり、選手全員に少なくとも1パーセントの過払い金が発生している」）。 そのかわり、ウォートン、ハーバード、そしてほとんどのビジネススクールの教授陣とともに、賢い投資の鍵だと信じているモダン・ポートフォリオ理論の細かい点についてのレッスンが受けられる。 しかし、筋肉隆々の背中に映画のフランチャイズをいくつも持っているアクションスターなどの名前を出すと、すぐにその名前を消して、金融アドバイス業界の現状について数字を多用した論説を展開するのである。

その議論は、単に可能性として存在するものほど面白いものではありませんが、ほとんど同じくらい興味深く、確実に、より多くの目を見開かせるものであることが判明しています。

「私の考えでは、この業界で起こっていることは犯罪です」と、Butowsky は言います。 このような状況下において、「投資」は、事実よりもPRやイメージのゲームになってしまっています。 私は、そこで起こっていることを見て、ただ胃が痛くなりました。 というのも、あまりにもバランスが悪いポートフォリオがあり、それは現在も続いていて、現在も売られているからです」

Chapwood Forensicsの分析-同社は無料で提供しています-は、3つの重要な質問に集約されます：私のポートフォリオの過去の収益率とその標準偏差は？ 私のポートフォリオのシャープ比はどのくらいか、またどのくらいであるべきか？ 課金される手数料の総額はいくらなのか？ 60％以下、1％以上、1％以下) 答えが分からなくても大丈夫です。 質問すら理解できなくてもいい。 Butowskyはわかっている。 「分かりにくいから、みんな話題にしないんだ」と彼は言う。 「しかし、混乱するからといって、話すべきではないということにはならない」

混乱は、Butowskyの最大の敵である。 彼は、ある若いNFL選手の財務アドバイザーが、愛国者法のため、非課税債券の運用にいくら請求されているかは言えないと言った話をします。 「その選手は、”ああ、愛国者法のせいで言えないんだ “と言った。 「私は、「そんなことはない。 教えてください “と言った。 彼は「いや、言えない」と言った。 結局、彼は非課税債の運用に2パーセントの手数料を取られていることがわかった。 しかし、ファイナンシャル・アドバイザーは彼に何と言ったか？ 私たちがいくら請求しても、あなたはそれを帳消しにできるから問題ない。 さて、どうでしょう？ 私たちがフォレンジックをするときは、もっと細かい作業をするんです。 非課税債の資金運用を帳消しにすることはできないんです。 だからこの人は、本来あるべき金額よりも年間14万6000ドル多く請求されているのです」

もっとひどいのは、ある元NFL選手のケースです。 彼は税金を払うのに5万5千ドルも請求された。 彼のファイナンシャル・アドバイザーは529プランを管理してもいないのに、明細書に記載するために1％請求されたのです。 彼の金融チームは、彼の資金を使って、プライベートな取引で自分たちの株式を取得し、そのためにさらに1パーセントを請求していた。 全部で、彼は年間294,000ドルの過大請求を受けており、それは10年間も続いていたのです。

「これはおそらく、私が見た中で最悪のものです」と Butowsky は言います。 「しかし、それはどこでも起こっていることです。 私は、誰もが悪いと言うような人物にはなりたくありません。 私は、「学びなさい。 このことを理解しなさい。 親切だからといって、誰かを当てにしないこと。 彼らの会社のプレゼンで席を用意してもらったからといって、誰かを当てにしてはいけない」

それが、Ed Butowskyが今朝、職場にいる理由です。 そうしなければならないからではない。 彼はそうしたいのだ。 そうでなければならないからだ。 なぜなら、すべてのパーセントが重要だからだ。

「私を見てください」と彼は言う。 「20数年やってきて、今日はメモリアルデーで、興奮している。 この世界でようやく得意なことを見つけたから、このことに情熱を注いでいるんだ。 つまり、これなんです。 楽器は弾けないし 歌は下手だし。 体を鍛えるのも苦手だ。 ただ、ひとつだけ、本当に大切にしていることがある。 これが大事なんだ」

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