Fixed Income Clearing Corporation (FICC)

Cos’è la Fixed Income Clearing Corporation (FICC)?

La Fixed Income Clearing Corporation (FICC) è un’agenzia che si occupa della conferma, del regolamento e della consegna di attività a reddito fisso negli Stati Uniti. L’agenzia assicura il regolamento sistematico ed efficiente delle transazioni di titoli di stato statunitensi e titoli garantiti da ipoteca (MBS) sul mercato.

L’organizzazione il FICC è da distinguere da un altro acronimo che combina le stesse lettere; in quest’ultimo caso, FICC si riferisce a “fixed income, currencies and commodities”, quegli strumenti che generano un reddito “fisso”.

Capire la Fixed Income Clearing Corporation (FICC)

La Fixed Income Clearing Corporation (FICC) ha iniziato le operazioni all’inizio del 2003 ed è stata creata quando la Government Securities Clearing Corporation (GSCC) e la Mortgage-Backed Security Clearing Corporation (MBSCC) si sono unite. La società di compensazione è una filiale della Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), ed è divisa in due sezioni: La Government Securities Division (GSD) e la Mortgage-Backed Securities Division (MBSD).

Il ruolo della FICC

La GSD è responsabile della gestione delle nuove emissioni a reddito fisso e della rivendita di titoli di stato. La divisione fornisce il netting per gli scambi di emissioni di debito del governo USA, compresi gli accordi di riacquisto o le operazioni di riacquisto inverso (repo). Le transazioni di titoli trattate dalla Divisione Titoli di Stato della FICC includono buoni del Tesoro, obbligazioni, note, titoli zero coupon, titoli di agenzie governative e titoli indicizzati all’inflazione. La GSD fornisce il real-time trade matching (RTTM) attraverso una piattaforma interattiva che raccoglie e abbina le transazioni di titoli, permettendo ai partecipanti di monitorare lo stato delle loro transazioni in tempo reale.

La Mortgage-Backed Securities Division della FICC fornisce in tempo reale corrispondenza automatica e trade matching, conferma delle transazioni, gestione del rischio, netting ed electronic pool notification (EPN) al mercato dei titoli garantiti da ipoteca. Attraverso il servizio RTTM, l’MBDS conferma immediatamente l’esecuzione degli scambi, che è legale e vincolante. Un’operazione è considerata confrontata dalla MBSD nel momento in cui la divisione mette a disposizione dei membri di entrambi i lati di una transazione un output che indica che i loro dati di scambio sono stati confrontati. Una transazione confrontata dalla MBSD costituisce un contratto valido e vincolante, e gli accordi commerciali sono garantiti dalla Mortgage-Backed Securities Division al punto di confronto. I principali partecipanti al mercato MBS sono gli originatori di mutui, le imprese sponsorizzate dal governo, i broker-dealer registrati, gli investitori istituzionali, i gestori di investimenti, i fondi comuni, le banche commerciali, le compagnie di assicurazione e altre istituzioni finanziarie.

Attraverso entrambe le divisioni, la Fixed Income Clearing Corporation aiuta a garantire che i titoli garantiti dal governo statunitense e i titoli garantiti da ipoteca siano sistematicamente ed efficientemente regolati. Le note e le obbligazioni del Tesoro si regolano su una base di T+1, mentre i buoni del Tesoro si regolano a T+0. Per garantire che gli scambi siano regolati in modo coerente ed efficiente, il FICC impiega i servizi delle sue due banche di compensazione, la Bank of New York Mellon e la JPMorgan Chase Bank. Il FICC è registrato e regolato dalla U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).