Ed Butowsky, il manager da 3 miliardi di dollari di Dallas

Ed Butwosky non dovrebbe essere qui. È il Memorial Day. Dovrebbe essere da qualche parte a divertirsi – il lago, forse, o in qualsiasi altro posto dove le infradito e i pantaloncini che indossa sarebbero un abbigliamento appropriato. Come minimo, visto che non è solo il Memorial Day ma la mattina del Memorial Day, dovrebbe essere a casa, a decidere se è già pronto ad alzarsi dal letto.

Ma no, è qui, nella suite di uffici che la sua azienda, Chapwood Capital Investment Management, occupa in un grattacielo di Addison che si affaccia sulla Dallas North Tollway. Butowsky non solo l’ha suggerito, ma ha insistito. “

Il fatto che sia qui stamattina non è il motivo per cui la lista dei clienti di Butowsky è piena di nomi usciti dalle pagine di Entertainment Weekly e Sports Illustrated. Presentarsi al lavoro nel Memorial Day non è un bonus, è un’aspettativa. Gli atleti e gli attori e il resto del set ad alto patrimonio non vengono da Butowsky a causa della laurea di Wharton, o perché ha trascorso gran parte della sua vita professionale, dal 1987 al 2002, alla Morgan Stanley, gli ultimi cinque anni come il numero 1 della nazione. Questo è parte di esso, certo. Volete che chiunque stia maneggiando i vostri soldi abbia un po’ di pelle sul muro, specialmente a questo livello. La manciata di dipendenti di Butowsky e Chapwood gestisce beni per un valore di oltre 3 miliardi di dollari.

La vera ragione per cui quei nomi in grassetto affollano Ed Butowsky è semplice: non gli interessa.

Non gli importa se ha a che fare con una celebrità di serie A, un All-Star, o un anonimo che è caduto in un mucchio di soldi. Butowsky è difficile da impressionare, in parte a causa della sua educazione newyorkese (suo padre era capo dell’applicazione della SEC, quindi “è cresciuto tra le persone più ricche del mondo”) e in parte perché uno dei ragazzi con cui è cresciuto è famoso (il suo migliore amico, il regista di Hancock Peter Berg). Non gli importa nemmeno particolarmente se le persone che vanno da lui decidono di assumere lui e Chapwood per gestire i loro portafogli, anche se, ovviamente, sarebbe bello.

Gli importa solo che il denaro, non importa a chi appartiene, sia investito nel modo giusto, anche se non con lui. Questa è la base della nuova divisione dell’azienda, Chapwood Forensics, che analizza i portafogli, cercando qualsiasi accenno di debolezza. In questo senso, si preoccupa troppo.

“Al denaro non importa se è il denaro di Torii Hunter o di qualcun altro”, dice Butowsky. “Quello che importa al denaro è che sia composto correttamente con una bassa volatilità. È così che la penso. Quindi non mi interessa molto di chi sono i soldi. È piuttosto divertente avere persone del genere come clienti. Ma mi interessa di più la persona che è seduta lì con un conto in qualche società d’investimento, che pensa che ci si stia prendendo cura di lui, e non è così. Pensa che quella persona abbia il suo migliore interesse, e non è così. E io posso provarlo. Non ho bisogno del grande, bel vestito e della cravatta rossa, anche se l’ho indossata per 20 anni. Non ne ho bisogno per sedermi e dimostrarlo”.

Seduto al lungo tavolo da conferenza che domina l’arredamento ad un’estremità della suite dell’ufficio, Butowsky, 46 anni, sembra un po’ un ex offensive lineman andato in malora. Non è alto, ma è grande e grosso, la sua polo rossa è piena zeppa in tutti gli angoli. Il suo abbigliamento casual è la sua unica concessione alla vacanza. Il tavolo di fronte a lui è accatastato con pile di carta piene del tipo di ricerca che ha reso Chapwood un successo, anche se sta parlando di strategia di investimento con un uomo il cui portafoglio consiste in un sottoperformante e a lungo trascurato 401(k). Si dondola sulla sedia mentre si lascia andare a seriosi monologhi con accento newyorkese su, tra le altre cose, l’effetto della scomparsa del Glass-Steagall Act. (Per farla breve: caos istituzionale.)

Così non si ottiene la sessione di gossip che ci si potrebbe aspettare – o almeno sperare – da un tipo affabile che per vivere strofina decimali con gente famosa. (Parla brevemente di essere amico del golfista Sergio Garcia e lascia cadere questo elemento cieco della comunità finanziaria: “C’è un gruppo qui in città che gestisce il denaro per alcuni atleti che sta sovraccaricando tutti i loro atleti almeno dell’1%”). Invece, si ottiene una lezione sui punti più fini della moderna teoria del portafoglio, che Butowsky, insieme alla facoltà di Wharton, Harvard e la maggior parte delle scuole di business, crede sia la chiave per l’investimento intelligente. Non appena propone un nome – per esempio, una star d’azione che ha issato uno o due franchise cinematografici sulla sua schiena eccessivamente muscolosa – lo ritira fuori dalla vista, in favore di trattati pesanti in termini di numeri sullo stato dell’industria della consulenza finanziaria.

Anche se questa discussione non è così divertente come quella che esiste solo come possibilità, risulta essere quasi altrettanto interessante e certamente più illuminante.

“Quello che sta succedendo nel nostro settore, secondo me, è criminale”, dice Butowsky. “Investire è diventato più un gioco di PR e immagine che i fatti. Quello che ho visto accadere là fuori mi ha fatto venire il voltastomaco. Perché c’erano portafogli che erano così sbilanciati, e lo sono ancora oggi, e vengono venduti ancora oggi.”

L’analisi di Chapwood Forensics – che la società offre gratuitamente – può essere ridotta a tre domande chiave: qual è il tasso di rendimento storico del mio portafoglio rispetto alla sua deviazione standard? Qual è lo Sharpe Ratio del mio portafoglio, e quale dovrebbe essere? Quali sono le commissioni totali applicate (le risposte, in ordine: 60 per cento o meno, uno o più, e 1 per cento o meno). Va bene se non capite le risposte. Va bene se non capite nemmeno le domande. Butowsky capisce. “Perché è confuso, la gente non ne parla”, dice. “Ma perché è confuso non significa che non se ne debba parlare”.

La confusione è il più grande nemico di Butowsky. Racconta la storia di un giovane giocatore della NFL il cui consulente finanziario gli disse che non poteva dire quanto gli veniva addebitato per gestire le sue obbligazioni esentasse a causa del Patriot Act. “Il giocatore disse: “Oh, non può dirmelo a causa del Patriot Act”, dice Butowsky. “Ho detto: “Non è vero. Puoi dircelo per favore? Ha detto: “No, non posso dirvelo”. Si è scoperto che gli viene addebitato il 2% per gestire le sue obbligazioni esenti da tasse. Ma il consulente finanziario cosa gli ha detto? Non importa quanto ti facciamo pagare perché puoi ammortizzarlo. Beh, indovina un po’? Quando facciamo la nostra perizia, facciamo un lavoro molto più dettagliato. Non si può dedurre la gestione dei soldi delle obbligazioni esenti da tasse. Così questo ragazzo viene addebitato $ 146.000 in più all’anno di quanto dovrebbe essere”.

Molto peggio è stato il caso di un ex giocatore della NFL. Gli sono stati addebitati 55.000 dollari per fare le sue tasse. Gli veniva addebitato l’1% per mettere il suo piano 529 sul suo estratto conto, anche se il suo consulente finanziario non lo gestiva nemmeno. Il suo team finanziario stava usando i suoi soldi per ottenere le proprie posizioni azionarie in affari privati, poi gli faceva pagare un altro 1 per cento per questo. In tutto, era stato sovraccaricato al ritmo di 294.000 dollari all’anno, e la cosa andava avanti da 10 anni.

“Questo è probabilmente il peggio che ho visto”, dice Butowsky. “Ma sta succedendo ovunque. Non voglio passare per quello che dice che tutti sono cattivi. Voglio passare per quello che dice: “Imparate. Capite questo. Non contare su qualcuno solo perché è gentile con te. Non fare affidamento su qualcuno solo perché ti ha procurato un posto alla presentazione della sua azienda.”

Ecco perché Ed Butowsky è al lavoro questa mattina. Non perché deve esserlo. Perché vuole esserlo. Perché ne ha bisogno. Perché ogni percentuale conta.

“Guardami”, dice. “L’ho fatto per circa 20 anni ed è il Memorial Day e sono, tipo, eccitato. Ho passione per questo perché finalmente ho trovato qualcosa in cui sono bravo in questo mondo. Voglio dire, è questo. Non so suonare uno strumento. Non sono un buon cantante. Ovviamente non sono bravo ad allenarmi. C’è una cosa a cui tengo davvero. Mi interessa questo.”

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