Hogyan működnek a részvényopciók? Útmutató az opciós kereskedéshez

Tudta, hogy Warren Buffett részvényopciókkal kereskedik?

Nem kell opciós kereskedőnek lennie ahhoz, hogy az 1. szabály szerinti befektető legyen, de a megfelelő típusú opciós ügyletek szépen illeszkednek az 1. szabály szerinti stratégiákhoz, és növelhetik a portfólió hozamát.

Az opciós kereskedés, ha jól csinálod, még a részvények birtoklásának kockázatát is csökkentheti.

Mielőtt belemerülnénk, érdemes elmondani, hogy a befektetés során mindig az 1. szabály elveit kell alkalmaznod, még az opciók esetében is – mert ha nem szeretnél egy vállalatot 10 évig birtokolni, akkor nem szabad 10 percig birtokolnod.

Ez a blog kizárólag oktatási és szórakoztatási célokat szolgál – semmi, amiről beszélek, nem az én tanácsom vagy ajánlásom.

Mivel ez elhangzott, kezdjük el.

Maga az opció is megvásárolható és eladható.

Most itt van mit kibontani, ezért beszéljünk egy kicsit bővebben a részvényopciók működéséről.

Hogyan működnek a részvényopciók?

A részvényopciók “szerződésekből” állnak, amelyek egy mögöttes részvénycsomagból – jellemzően 100 részvényből – állnak.

Ahol részvényopciókkal kereskedik, lényegében arra fogad, hogy a részvény árfolyama emelkedni vagy esni fog (az opció típusától függően) a lejárat napjáig.

A részvényopció alapjai

Azért, hogy némi kontextust adjunk, tegyük fel, hogy Ön egy részvényopciót ad el.

A személy, aki megveszi Öntől a részvényopciót, fizet Önnek egy díjat, az úgynevezett “prémiumot.”

A részvényopció típusától függően a vevő által fizetett prémium jogot biztosít a részvény megvásárlására vagy eladására. Ezt egy perc múlva bővebben tárgyaljuk, de most csak annyit értsen meg, hogy vagy a vásárlás vagy az eladás lehetősége, de nem mindkettő.

Ha a vevő úgy dönt, hogy a lejárati időpontig megveszi vagy eladja a részvényt, akkor azt mondjuk, hogy “lehívja” az opciót.

Az opció eladójaként Ön megtartja a prémiumot, függetlenül attól, hogy a vevő élt-e az opcióval vagy sem.

A részvényopciós példa

Az opciók egy változatát eredetileg azért hozták létre, hogy a földbe vetett búzával gazdálkodók ne legyenek kitéve a hatalmas áresés kockázatának, ami miatt pénzt veszítenének, mire a búza betakarításra kész lenne.

Ezért találtak valakit, aki az üzlet másik oldalát akarta.

Mivel a gazda búza eladó, ezért keresnének egy búzavásárlót – például egy péket vagy hasonlót.

A pék talán már júniusban le akarja kötni a búza árát, még akkor is, ha csak szeptemberben kaphat búzát – és így mindkét félnek garantáltan tisztességes kereskedelmet biztosít, amikor a búza elkészül.

A részvényopciók pontosan ugyanígy hivatottak működni, csak ahelyett, hogy egy köteg búza jogát adnánk el, részvények egy csoportját adjuk el.

A részvényvásárlás és az opciós kereskedés közötti különbség

A tőzsdéken vásárol és ad el részvényopciókat, hasonlóan azokhoz a tőzsdékhez, ahol részvényeket vásárol és ad el.

De van néhány jelentős különbség a részvényopciókba való befektetés és a csodálatos vállalkozások részvényeibe való befektetés között.

A részvények és az opciók közötti egyik fontos különbség az, hogy a részvények egy kis tulajdonrészt adnak Önnek egy vállalatban, míg az opciók csak olyan szerződések, amelyek jogot adnak Önnek arra, hogy egy adott időpontig egy meghatározott áron megvásárolja vagy eladja a részvényt.

A másik fő különbség az, hogy az opciós ügyleteket nem hosszú távon tartjuk – ÉS mint az 1. számú szabály szerinti befektetők tudjuk, hogy amikor részvényeket vásárolunk, azt tervezzük, hogy hosszú ideig megtartjuk őket.

Az opciók alapból nem kockázatos dolog. Ez az általános piactól és attól függ, hogyan használod őket.

Most, hogy megértetted az opciós kereskedés alapelveit, térjünk ki a részvényopciók két típusára és működésükre.

Az opciós kereskedések típusai

Az opcióknak két típusa van – a “vételi opciók” vagy az “eladási opciók

A kettő közötti alapvető különbség az, hogy a vételi opciók esetében az opció vevője jogot szerez a mögöttes részvények megvásárlására, míg az eladási opciók esetében a vevő jogot szerez azok eladására.

Mi az a vételi opció?

A vételi opció fantasztikus módja annak, hogy pénzforgalmat generáljunk, és csökkentsük a már birtokunkban lévő vállalatok költségalapját.

A vételi opciót “Rule #1 Call opciónak” nevezzük, ha már birtokában vagyunk a mögöttes részvénynek. Hadd magyarázzam el röviden, hogyan működnek a vételi opciók.

Hogyan működnek a vételi opciók?

A vételi opció olyan szerződés, amely jogot biztosít a vevőnek arra, hogy meghatározott áron (az úgynevezett “kötési ár”) részvényt vagy más eszközt (a “mögöttes eszköz”) vásároljon az eladótól meghatározott időn belül (a “lejárati időpontig”).

Hogyan működnek a vételi opciók?

A legegyszerűbb, ha egy analógiával kezdjük a vételi opciók megértését. A vételi opciót úgy képzelhetjük el, mint egy kupont, amelyet valaki bevinne az élelmiszerboltba, hogy egy liter tejet vegyen egy meghatározott alacsony áron.

Ebben a példában ahelyett, hogy a vásárló egy reklámkörlevélből vágná ki a kupont, nagyon alacsony árat fizetne az élelmiszerboltnak a kuponért.

Ez az ügylet két fél, a kupon vásárlója és az élelmiszerbolt.

A kupon vásárlója jogot szerez arra, hogy a meghatározott áron vásároljon egy liter tejet. Ha a vevő úgy dönt, hogy felhasználja a kupont, akkor az élelmiszerbolt köteles a tejet a meghatározott áron eladni a vevőnek.

Akár a vevő végül megveszi a tejet, akár nem, az élelmiszerbolt megtartja azt az árat, amelyet a vevő a kuponért fizetett.

A vételi opció hasonló módon működik.

A vételi opció megvásárlásával jogot szerez arra, hogy az opció eladójától meghatározott idő alatt meghatározott áron megvásárolja a mögöttes részvényt.

Ha Ön a vételi opció eladója, akkor kötelezetté válik arra, hogy a részvényét a meghatározott áron eladja a vevőnek, ha a vevő a meghatározott időn belül kéri.

Vételi opciók eladása

Miért akarunk vételi opciókat eladni, mint a Rule #1 befektetők?

Ha Ön egy vállalat tulajdonosa, és eladja valakinek a jogot, hogy megvásárolja a részvényét egy magasabb áron, mint amennyit Ön szerint a részvény ér, akkor szinte egyáltalán nincs kockázat. Ha a részvények árfolyama felmegy erre a váratlanul magas árra, akkor úgyis el akarod adni a részvényeket. Mindig arra kell törekednie, hogy a kapzsiságba adjon el, és a félelembe vegyen.

Amikor a kapzsiság rakétaként nyomja felfelé a részvényárfolyamot, akkor Ön az adott részvény eladója akar lenni. Növelheted a pénzforgalmadat vételi opciók eladásával, amelyek jogot adnak a vevőnek arra, hogy egy meghatározott magasabb áron megvegye a részvényedet.

A vevő prémiumot fizet neked az opcióért, és ezt a pénzt zsebre vághatod.

Ha a részvény ára a meghatározott ár fölé emelkedik, akkor eladod a részvényt a vevőnek. Ha a részvényárfolyam nem emelkedik, akkor megtarthatja a pénzt, amelyet a vevő prémiumként fizetett Önnek. Akárhogy is, Ön nyer.

Szabály 1. számú befektetőként szeretünk vételi opciókat eladni, amikor már birtoklunk részvényeket.

Nagyjából nincs kockázat, és több pénzt kapunk olyan részvények eladásáért, amelyeket egyébként is eladtunk volna.

Hogyan működnek a vételi opciók, ha Ön az eladó

Tegyük fel, hogy Ön az ABC vállalat 100 részvényének tulajdonosa. A részvény jelenlegi árfolyama 108 dollár részvényenként.

A vállalkozás belső értékének és a jelenlegi piaci viszonyoknak az értékelése alapján Ön úgy véli, hogy a részvény árfolyama a következő hónapban valószínűleg nem fog 115 dollár/részvény fölé emelkedni.

Megnézi az opciós jegyzéseket, és kiválaszt egy 115-ös vételi opciót 37 centes prémiummal, jövő havi lejárattal.

Egy kontraktust elad, és a vevő 37 dolláros prémiumot fizet Önnek (0,37 x 100). Akár emelkedik, akár csökken a részvényárfolyam, Ön így is jól jár.

Ha a részvényárfolyam 115 $/db fölé emelkedik, a vevő lehívja az opciót, és Önnek el kell adnia a 100 részvényét 115 $/db áron, ami 7 $/db-val több, mint amennyit az opció eladásakor ért.

Ha ehelyett a részvényárfolyam soha nem emelkedik 115 $/részvény fölé a lejárat időpontja előtt, akkor Ön megtartja a részvényeit, és a prémiumot is megtarthatja.

Hogyan működnek a vételi opciók, ha Ön a vevő

Tegyük fel, hogy 10 vételi opciós szerződést vásárol 170 $/részvény kötési árral és 16 $ prémiummal.

A teljes prémium, amit fizetne, a prémium ára x a kontraktusok száma x 100, ami ebben az esetben 16 000 dollár.

Ha a részvény a lejárat napjáig nem emelkedik a 170 dolláros kötési ár fölé, akkor nem kap semmit, és elveszíti a teljes prémiumát.

Ha azonban a részvényenkénti árfolyam a lejárat napján vagy azt megelőzően a kötési ár és a prémium összege (170 $ + 16 $ = 186 $) fölé emelkedik, akkor Ön lehívhatja az opciót, és megvásárolhatja a mögöttes részvényt 170 $-ért, és a jelenlegi piaci értékénél kevesebbért veheti meg azt.

Mi az eladási opció?

Az eladási opció olyan, mint a vételi opció fordítottja.

A put-opciós szerződésben a vevő jogot szerez arra, hogy az alapul szolgáló részvényt a megadott áron eladja az opció eladójának a megadott időn belül, általában körülbelül egy hónapon belül.

A naked put esetében nem kell shortolni a mögöttes részvényeket.

Mikor eladsz egy eladási opciót, akkor hajlandó vagy megvenni a részvényt egy olyan áron, amely alacsonyabb, mint amennyiért most eladják.

Míg vársz az árfolyam csökkenésére, addig egy kis bevételre teszel szert, és amikor az árfolyam csökken, szívesen megveszed az opció tulajdonosától az alacsonyabb áron.

Hogyan működnek az eladási opciók?

Az eladási opció értékesebbé válik, ahogy a mögöttes részvény ára csökken.

A meztelen eladási opciók eladása nagyon jó stratégia, ha teljesen biztos vagy az üzlet értékében.

A naked put eladásával a jelenlegi piacon az a probléma, hogy a részvényt esetleg jóval magasabb áron kell megvásárolnia, mint amennyiért a részvényt eladják – és ez fáj.

Vegyünk egy példát: Az ABC részvényt ma 30 dollárért árulják részvényenként. Neked nagyon tetszik 20 dollárért, ezért eladod valakinek az opciót, hogy 20 dollárért eladja neked a részvényt.

Az opcióért 0,50 dollárt fizetnek neked. Aztán a részvény elkezd zuhanni, mint egy tégla, egészen 15 dollárig. Ekkor az opció tulajdonosa azt követeli, hogy vedd meg a részvényt 20 dolláron. Muszáj, és így azonnal 30%-os mínuszba kerülsz.

És ezért nem vagyok nagy rajongója a meztelen eladási opcióknak.

A meztelen eladási opciók kockázata

Nálam ez leginkább pszichológiai kérdés. Szeretek készpénzben lenni, és nézni, ahogy egy olyan üzlet ára összeomlik, amit meg akarok venni.

Mintha hamburgerfogyasztó lennék, és a hamburgerek ára egyre lejjebb, lejjebb, lejjebb megy. Imádom ezt! Szeretett hamburgereim napról napra olcsóbbak lesznek, és mivel hamburgerfogyasztó vagyok, ez számomra jó dolog.

De ha egy meztelen eladási ügylet eladásával meghatároztam, hogy mennyire olcsók lehetnek, akkor csak addig az árig akarom, hogy a hamburgerek lemenjenek, és nem tovább. Ez elég nehéz feladat – leszögezni valaminek az alsó árát.

Ez különösen azért, mert tudjuk, hogy Mr. Market néha elég irracionális, különösen, amikor pánikol és fél, és teljesen képes nevetségesen alacsony árat megnevezni egy nagyszerű üzletért.

Ez egyszerűen borzalmas, hogy többet kell fizetnünk, amikor a Piac úr olyan együttműködő, hogy a valódi értéke alatt hatalmas árengedménnyel adja el nekünk.

És szerencsére, vagy sajnos, ez gyakran megtörténik: Ha olyan áron adjuk el az opciót, amely szép biztonsági tartalékot jelent, nem lehetünk biztosak abban, hogy a Piac úr nem fog teljesen bepánikolni, és nem adja el jóval a biztonsági tartalék ára alatt.

Láttam, hogy a Piac úr pontosan ezt teszi újra és újra.

Példa a meztelen eladási opcióra

Például 2001-ben a Valero, egy csodálatos olajipari vállalkozás, körülbelül 20 dollárt ért, és 7 dollárért adták el. Az Urban Outfitters 6 dollárt ért, és 2 dollárért adták el.

És vannak még szélsőségesebb példák is, amelyek időről időre előkerülnek, amikor a piacok azt teszik, amit szoktak – ingadoznak.

Ha a Valero eladási opcióját a 10 dolláros biztonsági árrésen vagy az Urban Outfitters-t a 3 dolláros biztonsági árrésen adta volna el, akkor a pozícióját körülbelül 30%-os csökkenéssel kellett volna kezdenie.

Ezért fontos, hogy valóban tudd, mit csinálsz, mielőtt opciókkal kereskedsz, és hogy jól ismerd az üzlet belső értékét.

Hogyan kereskedj opciókkal

A részvényopciók kereskedésének alapjai a következők: először is, válaszd ki azt a részvényt, amelyet alapul szolgáló eszközként szeretnél használni. Ezután el kell végeznie a kutatást, és el kell döntenie, hogy Ön szerint a részvény árfolyama emelkedni vagy esni fog-e.

Aztán pedig meg kell néznie az elérhető opciós jegyzéseket, amelyek a kötési árak, a lejárati időpontok és a prémiumok kombinációi közül választhat.

Amint már említettem, a részvényopciókkal való kereskedés alapesetben nem kockázatos dolog – de kockázatos lehet, ha nem érti, mit csinál.

Ez valóban az általános piactól és attól függ, hogyan használod őket.

Vannak olyan opciós stratégiák, amelyek különösen nagyszerűek az 1. szabály szerinti befektetők számára, mint például a gallér, ahol egy eladási opciót veszel, és eladsz egy vételi opciót – ez a stratégia korlátozza a kockázatot, ha a részvényárfolyam esik, miközben a részvényárfolyam emelkedése esetén is hasznodra válik.

Tudjon meg többet az opciós stratégiáinkról és az összes Rule #1 befektetési stratégiánkról 3 napos átalakító workshopjainkon.