Hogyan működnek a kötvények? – A fiskális nő

A kötvények és a kamatlábak közötti kapcsolat.

A kötvények ára és a kamatlábak között fordított kapcsolat van. Ez azt jelenti, hogy amikor a kamatlábak csökkennek, a kötvényárak emelkednek és fordítva.

Tegyük fel, hogy önnek van egy Philanthro-Pets kötvénye, amelyet 1000 dollárért vásárolt, 5%-os kamatlábbal. Tegyük fel, hogy az aktuális árfolyam és a hozam megegyezik. Ha a kamatlábak 4%-ra csökkennek, vagyis a hasonló kötvények 4%-os kamatot kínálnak, akkor a Philanthro-Pets kötvényed értéke emelkedni fog. A Philanthro-Pet kötvények értékesebbé válnak, mert magasabb kamatot kínálnak a jelenlegi piacon.

• Original: 5% (kamatláb) x 1000 dollár névérték = 50 dollár (kamatfizetés)

• A jelenlegi: 4% (piaci kamatláb) x 1250 dollár (új piaci ár) = 50 dollár (kamatfizetés)

Mint már tudjuk, az aktuális ár addig mozog, amíg a hozam (vagy a kötvény kamatlába) nem tükrözi az aktuális kamatlábakat.

A kötvények fajtái.

Egy csomó különböző típusú kötvény létezik. Íme néhány a leggyakoribb és legfontosabb kategóriák közül.

US Treasuries

Az US Treasuries az amerikai kormány által kibocsátott kötvények. A lejáratok napoktól harminc évig terjednek. Mivel a hitelfelvevő az amerikai kormány, nagyon biztonságos befektetésnek számítanak. Elvárjuk, hogy az amerikai kormány időben teljesítse a kamatfizetéseket, és visszafizesse a tartozását. Az egy évnél rövidebb lejáratú amerikai kincstárjegyeket kincstárjegyeknek, az egy és tíz év közötti lejáratúakat T-billsnek, a tízéves vagy annál hosszabb lejáratúakat pedig kincstárjegyeknek nevezzük.

Kormányzati kötvények

Az amerikai kormányhoz hasonlóan más kormányok is bocsátanak ki kötvényeket. Különböző programok finanszírozására és alkalmazottaik fizetésére bocsátanak ki kötvényeket. Az USA-hoz hasonló kormányok kötvényeit nagyon stabilnak és biztonságosnak tartják, míg más, kevésbé stabil kormányokkal rendelkező országok kötvényeit kockázatosabbnak.

Önkormányzati kötvények

Az önkormányzati kötvények, más néven “muni kötvények” a megyék, államok és más önkormányzatok által kibocsátott kötvények. Akkor bocsátanak ki kötvényeket, amikor több pénzre van szükségük, mint amennyit az adókból beszednek, például kórházak, repülőterek és hidak finanszírozására. A kommunális kötvények befektetőinek nem kell szövetségi adót fizetniük a kamatfizetések után.

Vállalati kötvények

A vállalati kötvényeket vállalatok bocsátják ki, mint a Philanthro-Pets példánkban. Ezek jellemzően kockázatosabbnak számítanak, mint az államkötvények, ezért gyakran magasabb kamatot kapnak.

A hitelminősítő intézetek, mint a Standard & Poors és a Moody’s, hitelminősítést adnak a vállalati kötvényekről, hogy a befektetők megértsék a nemfizetés kockázatát. A magas hozamú kötvények olyan vállalati kötvények, amelyek alacsonyabb hitelminősítéssel rendelkeznek, így a kamatláb (vagy hozam) magasabb.

Milyen kockázatokkal jár a kötvénybefektetés?

Fontos megérteni a kötvénybefektetés különböző kockázatait, hogy befektetőként megalapozott döntéseket hozhassunk. Íme a legnagyobb kockázatok, amelyeket figyelembe kell vennünk.

Kamatlábkockázat

Ha kötvényekbe fektetünk, fennáll a kockázata annak, hogy a kamatlábak emelkednek. Amint arról fentebb már beszéltünk, a kamatlábak és a kötvényárak között fordított korreláció van. Ha a kamatlábak emelkednek, a kötvényeink árfolyama csökken.

Liquiditási kockázat

Attól függően, hogy milyen típusú kötvényekbe fektetünk, nehéz lehet velük kereskedni a másodlagos piacon. Ha nem tudja eladni a kötvényeit, akkor meg kell várnia a lejáratig, hogy a pénzét bankhoz juttassa, vagy árengedménnyel adhatja el őket, hogy a befektetők érdeklődését felkeltse. Ezt fontos figyelembe venni, ha kevésbé likvid kötvényekbe tervez befektetni. Olyan pénzeszközöket szeretne felhasználni, amelyekre a kötvény lejárata utánig nem lesz szüksége.

Újbefektetési kockázat

A befektetési kockázat a kamatlábakhoz kapcsolódik. Ha a kamatlábak történetesen alacsonyak, amikor a kötvényünk lejár, és készen állunk az újbóli befektetésre, előfordulhat, hogy lemaradtunk a magasabb kamatozású piacon történő befektetésről. Minden az időzítésről szól!

Hitelkockázat / nemteljesítési kockázat

A hitelkockázat annak a kockázata, hogy a kötvényt kibocsátó vállalat vagy kormány nem lesz képes fizetni a kamatokat, vagy visszafizetni azt, amivel tartozik a hitelfelvevőknek. Kötvénytulajdonosként a hitelkockázat annak a kockázata, hogy Ön nem kapja meg a neki járó tőkét és kamatot.

Az a kockázat, hogy a kötvénykibocsátó nem teljesít. A hitelügynökségek azért minősítik a kötvényeket, hogy jobb képet kapjunk arról, mennyire valószínű, hogy nem teljesítenek. Általában minél magasabb a hitelkockázat, annál magasabb a kamatláb, hogy a befektetőket kompenzálják a nagyobb kockázatvállalásért.

Mi az a kötvényalap?

Ha kötvényeket szeretne birtokolni, de nem érdekli az egyedi kötvényekbe való befektetés, egy kötvényalap remek lehetőség lehet. A részvényalapokhoz hasonlóan a kötvényalap is egy összevont befektetés, amely befektetési irányelvvel rendelkezik.

Egyes kötvényalapok a teljes kötvénypiacba fektetnek be, mások pedig specifikusabb területekre. Vannak kötvényalapok csak önkormányzati, kormányzati, sőt bizonyos hitelminősítésű vállalati kötvényekre is.

A kötvényalapok remek módja annak, hogy diverzifikálja befektetéseit (azaz ne tegye minden befektetését egy kosárba), ha nem nagyobb összeggel dolgozik. Egy kötvényalap egy részvényével több száz vagy ezer különböző kötvényt birtokolhat.

Miért érdemes kötvényekbe fektetni?

A kötvények – akár önmagukban, akár egy kötvényalapon keresztül – gyakran fontos részét képezik portfóliónknak. A kötvények nem növekedést célzó befektetések, mint a részvények, hanem jellemzően ellensúlyozzák részvénybefektetéseink volatilitásának egy részét.

A kötvények birtoklásával egy adósságdarabot birtokolunk, és nem egy vállalat részét (mint a részvénytulajdonlással). A kötvények felértékelődése fix, mivel tudjuk, hogy a kamatszelvény-kifizetéseken és a tőke visszafizetésén keresztül mire számíthatunk a befektetésünkön. Ezért hallja a kötvényeket “fix jövedelmű” befektetésnek is nevezni.

A részvénybefektetés ezzel szemben egy vállalatban való tulajdoni részesedést jelent. Pénzt keresünk azáltal, hogy a részvényeinket magasabb áron adjuk el, mint amennyiért megvettük őket, valamint a vállalati osztalékok révén, amikor a vállalatok a nyereségük egy részét megosztják a befektetőkkel.

A kötvények is szép jövedelemforrást biztosíthatnak a kamatfizetéseken keresztül.

Mikor fiatalok vagyunk, azt szeretnénk, hogy nyugdíjas portfóliónkban a növekedés legyen a prioritás, és csak kis százalékot fektessünk kötvényekbe. Idővel, ahogy egyre közelebb kerülünk a nyugdíjhoz, a kötvények aránya növekedni fog.

Hogyan fektessünk kötvényekbe

Egyedi kötvényeket vásárolhatunk az amerikai kincstár honlapján vagy a brókercégünkön keresztül (ahol a befektetési számláink vannak). A brókercégén keresztül vásárolhat kötvényalapokat is.

Végkövetkeztetés

Amikor kötvényt vásárolunk, valakinek (általában egy kormánynak vagy vállalatnak) pénzt kölcsönzünk kamatért és a kölcsönünk visszafizetéséért cserébe. A kötvények nagyszerű befektetést jelenthetnek a volatilitás csökkentésére és a kamatfizetések révén rendszeres jövedelmet biztosíthatnak. Vásárolhatunk egyedi kötvényeket egy adott vállalat vagy kormány számára, vagy befektethetünk kötvényalapokba a könnyű diverzifikáció érdekében.