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Activité réelle et conditions financières

L’analyse économique évalue les déterminants à court et moyen terme de l’évolution des prix. L’accent est mis sur l’activité réelle et les conditions financières dans l’économie. L’analyse économique tient compte du fait que l’évolution des prix à ces horizons est largement influencée par le jeu de l’offre et de la demande sur les marchés des biens, des services et des facteurs.

Pour ce faire, la BCE examine régulièrement, entre autres,

• l’évolution de la production globale,
• la demande et les conditions du marché du travail,
• un large éventail d’indicateurs de prix et de coûts,
• la politique budgétaire et
• la balance des paiements de la zone euro.

L’analyse économique comprend également une analyse approfondie des chocs frappant l’économie de la zone euro, de leurs effets sur le comportement en matière de coûts et de prix et des perspectives à court et moyen terme de leur propagation dans l’économie.

Prix des actifs et rendements financiers

Ces variables sont également analysées afin d’en tirer des informations sur les attentes des marchés financiers, y compris les évolutions futures attendues des prix. Par exemple, lorsqu’ils achètent et vendent des obligations, les participants aux marchés financiers révèlent implicitement leurs attentes quant aux évolutions futures de la croissance du PIB réel et de l’inflation. En utilisant une variété de techniques, une banque centrale peut analyser les prix financiers pour extraire les attentes implicites des marchés sur les évolutions futures.

Projections macroéconomiques

Les projections macroéconomiques sont réalisées sous la responsabilité du personnel de la BCE/de l’Eurosystème en utilisant un certain nombre de modèles analytiques et empiriques. Les projections aident à structurer et à synthétiser une grande quantité de données économiques. Elles assurent la cohérence entre les différentes sources de données économiques.

Elles constituent un élément clé pour affiner l’évaluation des perspectives économiques et des fluctuations à court et moyen terme de l’inflation autour de sa tendance. Globalement, les projections jouent un rôle important, mais non exhaustif, dans la stratégie de politique monétaire de la BCE.

Projections macroéconomiques Fourchettes de projections passées