Acheter pour couvrir : Définition et exemples

L’expression « acheter pour couvrir » décrit la dernière étape d’une tactique d’investissement, connue sous le nom de vente à découvert, qui cherche à tirer profit d’un marché baissier. Les investisseurs qui pensent qu’un titre ou un indice va baisser peuvent réaliser un profit – à condition que leur analyse du titre ou de l’indice soit correcte – en vendant des titres empruntés, généralement des actions. Pour rendre les titres empruntés, l’investisseur doit les acheter, ce que l’on appelle acheter pour couvrir. Il existe d’autres types de stratégies d’investissement qui visent à tirer profit d’un marché en baisse, mais la vente à découvert et l’achat à couvert sont parmi les plus simples. Elle n’est cependant pas sans risque. Voici ce que vous devez savoir sur cette tactique.

Qu’est-ce qu’une vente à découvert ?

Une vente à découvert est une position qui permet de gagner de l’argent lorsque l’investissement perd de la valeur. Vous pouvez prendre des positions courtes avec de nombreux investissements différents, bien que pour faciliter l’utilisation, cet article fera référence aux actions.

Dans une vente à découvert, l’investisseur emprunte des actions à un autre investisseur (généralement un courtier). Ils vendent les actions et mettent l’argent résultant sur leur compte. Cela ouvre la position à découvert. La position reste ensuite ouverte jusqu’à ce que vous rendiez les actions que vous avez empruntées.

On l’appelle une vente à découvert parce que vous l’ouvrez en vendant des actions que vous ne possédez pas encore.

Comment fermer une vente à découvert ?

Pour fermer une position de vente à découvert, un investisseur achète le même nombre d’actions que celles qui ont été initialement empruntées. C’est ce qu’on appelle « acheter pour couvrir », puisque l’investisseur a acheté des actions pour couvrir celles qui ont été initialement empruntées.

L’investisseur donne ensuite ces actions au tiers qui lui a prêté les actions initiales. Cela clôt la position courte.

Si l’action a perdu de la valeur pendant que la position courte était ouverte, alors le trader fera un profit : Il empruntera les actions et les vendra, puis les rachètera à un prix inférieur à leur coût initial. Si l’action a pris de la valeur alors que la position courte était ouverte, alors la position courte perdra de l’argent : L’investisseur empruntera les actions et les vendra, mais il lui en coûtera plus d’argent pour les racheter.

Acheter pour couvrir Exemple

Richard veut prendre une position de vente à découvert sur les actions de la société ABC. Une vente à découvert rentable ressemblerait à ceci :

• Richard emprunte 1 000 actions de la société ABC à son courtier.
• Il vend ces actions sur le marché libre pour 20 $ par action, ce qui lui rapporte 20 000 $.
• Le prix de la société ABC baisse ensuite à 15 $ par action.
• Richard achète 1 000 actions de la société ABC au prix inférieur, pour un total de 15 000 $. Ici, il achète des actions pour couvrir sa position.
• Il rend les 1 000 actions de la société ABC à son courtier.
• Richard a vendu les actions à un prix supérieur à ce qu’il lui en a coûté pour les racheter, et gagne 5 000 $ sur l’ensemble de la transaction.

Une vente à découvert non rentable ressemblerait à ceci :

• Richard emprunte 1 000 actions de la société ABC à son courtier.
• Il vend ces actions sur le marché libre pour 20 $ par action, ce qui lui rapporte 20 000 $.
• Le prix de la société ABC augmente alors à 25 $ par action.
• Richard achète 1 000 actions de la société ABC.., ce qui lui coûte un total de 25 000 $. Ici, il achète des actions pour couvrir sa position.
• Il rend les actions de la société ABC à son courtier.
• Bien que Richard ait gagné 20 000 $ sur sa vente initiale, cela lui a coûté plus que cela pour racheter les actions pour couvrir sa position. Il perd 5 000 $ sur l’ensemble de la transaction.

Les risques d’acheter pour couvrir

Les ventes à découvert jouent plusieurs rôles précieux sur le marché. L’utilisation la plus courante d’une position courte est celle des investisseurs qui veulent couvrir leur portefeuille en cas de perte. Prendre une position courte bien calculée peut aider les investisseurs à gérer le risque. Par exemple, un investisseur peut acheter des actions de sociétés technologiques individuelles mais vendre à découvert le secteur dans son ensemble, créant ainsi un investissement rentable au cas où quelque chose ferait chuter l’ensemble de ses actifs. (Bien que le coût de cette atténuation du risque soit que leur position courte perde de l’argent alors que leurs investissements primaires profitent.)

Cependant, il est important de comprendre que la négociation d’une position courte a un profil de risque très différent de celui d’une position longue (dans laquelle vous achetez des actions et profitez de leur valeur accrue). Dans une position longue, votre risque est limité par le prix d’achat de l’action. Vous ne pouvez jamais perdre plus que votre investissement initial. Vous faites votre achat, puis vous attendez de voir ce que vous récupérez en gains.

Dans une position courte, votre risque n’est pas déterminé. Comme vous n’avez pas de frais initiaux autres que les frais de courtage, vous ne mettez pas d’argent en jeu. Au lieu de cela, le prix de l’action détermine vos pertes après coup. Cela signifie qu’une transaction non rentable vous fera perdre activement de l’argent lorsque vous devrez racheter l’action pour liquider votre position. De plus, il n’y a aucun moyen de savoir combien d’argent vous allez perdre. Le cours de l’action peut grimper indéfiniment, créant théoriquement des pertes illimitées.

The Bottom Line

L’achat pour couvrir, également appelé couverture à découvert, consiste pour un trader à acheter des actions pour couvrir celles qui ont été empruntées lors de l’ouverture d’une position courte. C’est ainsi que l’on ferme une position courte, et l’on réalise un profit si les actions ont perdu de la valeur pendant que la position était ouverte. Le risque d’une position courte est à la fois d’un degré et d’une nature différents du risque d’une position longue.

Conseils pour investir

• Un conseiller financier peut vous aider à utiliser les options et d’autres tactiques pour gérer le risque dans votre portefeuille. Trouver le bon conseiller financier qui répond à vos besoins ne doit pas être difficile. L’outil gratuit de SmartAsset peut vous mettre en relation avec jusqu’à trois conseillers financiers locaux, et vous pouvez choisir celui qui vous convient le mieux. Si vous êtes prêt, commencez dès maintenant.
• Une autre tactique à utiliser dans un marché baissier est l’achat d’options de vente. Comme la vente à découvert, elle est risquée, mais elle peut aussi produire de gros résultats. Que vous vendiez à découvert ou que vous achetiez des options de vente, veillez à prêter attention aux impôts lorsque vous investissez sur le marché boursier. Le calculateur d’impôt sur les gains en capital de SmartAsset montre comment les impôts influent sur vos gains.