8 février 1878 : Veto de la loi Bland-Allison

Transcription

À la Chambre des représentants :
Après un examen très attentif du projet de loi de la Chambre n° 1093, intitulé « Loi autorisant la frappe du dollar d’argent standard et rétablissant son caractère de monnaie légale », je me sens obligé de le renvoyer à la Chambre des représentants, d’où il provient, avec mes objections à son passage.
Détenant l’opinion, que j’ai exprimée dans mon message annuel, que « ni les intérêts du gouvernement ni ceux du peuple des États-Unis ne seraient favorisés par le dénigrement de l’argent comme l’un des deux métaux précieux qui fournissent la monnaie du monde, et qu’une législation qui vise à maintenir le volume de la monnaie intrinsèque à une mesure aussi complète des deux métaux que leurs valeurs commerciales relatives le permettent ne serait ni injuste ni inopportune », j’ai eu le désir sincère de collaborer avec le Congrès à l’adoption de mesures visant à accroître le monnayage de l’argent dans le pays qui ne compromettraient pas l’obligation des contrats, publics ou privés, et n’affecteraient pas de manière préjudiciable le crédit public. Ce n’est que sur la conviction que ce projet de loi ne répond pas à ces exigences essentielles que j’estime qu’il est de mon devoir de lui refuser mon approbation.
Mon devoir officiel actuel quant à ce projet de loi ne permet qu’une attention aux objections spécifiques à son passage qui me semblent si importantes qu’elles me justifient de demander à la sagesse et au devoir du Congrès un examen plus approfondi du projet de loi que la Constitution a prévu dans de tels cas.
Le projet de loi prévoit la frappe de dollars d’argent d’un poids de 412 1/2 grains chacun, en argent standard, qui auront cours légal à leur valeur nominale pour toutes les dettes et cotisations, publiques et privées, sauf stipulation contraire expresse dans le contrat. Il est bien connu que la valeur marchande de ce nombre de grains d’argent standard pendant l’année postale a été de 90 à 92 cents par rapport au dollar d’or standard. Ainsi, le dollar d’argent autorisé par ce projet de loi vaut 8 à 10 pour cent de moins que ce qu’il prétend valoir, et il devient une monnaie légale pour les dettes contractées lorsque la loi ne reconnaissait pas ces pièces comme monnaie légale.
Le droit de payer les droits en argent ou en certificats pour les dépôts d’argent mettra fin, lorsqu’ils seront émis en quantité suffisante pour circuler, à la réception des revenus en or, et obligera ainsi le paiement de l’argent pour le principal et les intérêts de la dette publique. Un milliard cent quarante-trois millions quatre cent quatre-vingt-treize mille quatre cents dollars de la dette obligataire actuellement en circulation ont été émis avant février 1873, lorsque le dollar d’argent était inconnu en circulation dans ce pays, et n’était qu’une forme commode de lingot d’argent pour l’exportation ; 583 440 350 dollars de la dette financée ont été émis depuis février 1873, lorsque l’or seul était la pièce pour laquelle les obligations étaient vendues, et l’or seul était la pièce dans laquelle les deux parties au contrat comprenaient que les obligations seraient payées. Ces obligations sont entrées sur les marchés du monde entier. Elles ont été payées en or alors que l’argent s’était fortement déprécié, et que personne ne les aurait achetées s’il avait été entendu qu’elles seraient payées en argent. La somme de 225.000.000 $ de ces obligations a été vendue pendant mon administration contre des pièces d’or, et les États-Unis ont reçu le bénéfice de ces ventes par une réduction du taux d’intérêt à 4 pour cent. Pendant le déroulement de ces ventes, un doute a été émis quant à la pièce dans laquelle le paiement de ces obligations serait effectué. L’annonce publique a alors été autorisée qu’il ne fallait « pas s’attendre à ce qu’une future législation du Congrès ou une action d’un département quelconque du gouvernement sanctionne ou tolère le remboursement du principal de ces obligations ou le paiement de leurs intérêts dans une pièce de monnaie de moindre valeur que celle autorisée par la loi au moment de l’émission des obligations, soit la pièce exigée par le gouvernement en échange de celles-ci ». Compte tenu de ces faits, il sera considéré à juste titre comme un grave manquement à la foi publique d’entreprendre de payer ces obligations, principal ou intérêts, en pièce d’argent valant sur le marché moins que la pièce reçue pour elles.
Il est dit que le dollar d’argent rendu cours légal par ce projet de loi sera sous son opération équivalent en valeur au dollar d’or. De nombreux partisans du projet de loi le croient, et ne justifieraient pas une tentative de payer des dettes, soit publiques ou privées, avec une pièce de monnaie de valeur inférieure à la monnaie du monde. Le défaut majeur du projet de loi est qu’il ne contient aucune disposition protégeant de son application les dettes préexistantes au cas où la monnaie qu’il crée continuerait à avoir une valeur inférieure à celle qui était la seule monnaie légale au moment où elles ont été contractées. Si l’on se propose maintenant, dans le but de profiter de la dépréciation de l’argent pour le paiement des dettes, de frapper et de rendre prêteur légal un dollar d’argent d’une valeur commerciale inférieure à celle de tout dollar, qu’il soit d’or ou de papier, qui est actuellement monnaie légale dans ce pays, cette mesure, on ne le contestera guère, sera, au jugement de l’humanité, un acte de mauvaise foi. En ce qui concerne toutes les dettes contractées jusqu’à présent, le dollar d’argent ne devrait avoir cours légal qu’à sa valeur marchande. Le standard de valeur ne devrait pas être changé sans le consentement des deux parties au contrat. Les promesses nationales doivent être tenues avec une fidélité sans faille. Il n’existe aucun pouvoir pour obliger une nation à payer ses justes dettes. Son crédit dépend de son honneur. La nation doit ce qu’elle a conduit ou permis à ses créanciers d’attendre. Je ne peux pas approuver un projet de loi qui, à mon avis, autorise la violation d’obligations sacrées. L’obligation de la foi publique transcende toutes les questions de profit ou d’avantage public. Son maintien incontestable est le dictat aussi bien de la plus haute opportunité que du devoir le plus nécessaire, et devrait toujours être soigneusement gardé par l’exécutif, par le Congrès et par le peuple.
Je suis fermement convaincu que si le pays doit bénéficier d’une monnaie d’argent, cela ne peut se faire que par l’émission de dollars d’argent de pleine valeur, qui ne frauderont personne. Une monnaie qui vaut moins que ce qu’elle prétend valoir finira par escroquer non seulement les créanciers, mais tous ceux qui sont engagés dans des affaires légitimes, et personne plus sûrement que ceux qui dépendent de leur travail quotidien pour leur pain quotidien.