Ostaminen kattaa: Määritelmä ja esimerkkejä

Sanonta ”buying to cover” kuvaa viimeistä vaihetta lyhyeksi myynniksi kutsutussa sijoitustaktiikassa, jolla pyritään hyötymään laskusuhdanteesta. Sijoittajat, jotka uskovat arvopaperin tai indeksin laskevan, voivat tehdä voittoa – edellyttäen, että heidän analyysinsä arvopaperista tai indeksistä on oikea – myymällä lainattuja arvopapereita, yleensä osakkeita. Lainattujen arvopapereiden palauttaminen edellyttää, että sijoittaja ostaa ne, mikä tunnetaan nimellä buy to cover. On olemassa muunkinlaisia sijoitusstrategioita, joilla pyritään saamaan voittoa laskevista markkinoista, mutta lyhyeksi myynti ja ostaminen katteeksi on yksi yksinkertaisimmista. Se ei kuitenkaan ole riskitöntä. Seuraavassa kerrotaan, mitä sinun on tiedettävä tästä taktiikasta.

Mikä on lyhyeksimyynti?

Lyhyeksimyynti on positio, jossa voitetaan rahaa, kun sijoitus menettää arvoaan. Voit ottaa lyhyitä positioita monilla eri sijoituskohteilla, vaikka helppokäyttöisyyden vuoksi tässä artikkelissa viitataan osakkeisiin.

Lyhyessä myynnissä sijoittaja lainaa osakkeita toiselta sijoittajalta (yleensä välittäjältä). Hän myy osakkeet ja sijoittaa saadut rahat omalle tililleen. Tämä avaa lyhyen position. Tämän jälkeen positio pysyy auki, kunnes palautat lainaamasi osakkeet.

Lyhyeksimyyntiä kutsutaan lyhyeksi myynniksi, koska avaat sen myymällä osakkeita, joita et vielä omista.

Miten lyhyeksimyynti suljetaan?

Lyhyeksimyyntiposition sulkemiseksi sijoittaja ostaa saman määrän osakkeita, jotka alun perin lainattiin. Tätä kutsutaan ”ostamiseksi katteeksi”, koska sijoittaja on ostanut osakkeita alun perin lainattujen osakkeiden katteeksi.

Sijoittaja antaa sitten nämä osakkeet kolmannelle osapuolelle, joka lainasi hänelle alkuperäiset osakkeet. Näin suljetaan lyhyt positio.

Jos osake on menettänyt arvoaan lyhyen position ollessa auki, kauppias tekee voittoa: Sijoittaja lainaa osakkeet ja myy ne ja ostaa ne sitten takaisin halvemmalla kuin ne alun perin maksoivat. Jos osake on noussut arvoonsa, kun lyhyt positio oli avoinna, lyhyt positio häviää rahaa: Sijoittaja lainaa osakkeet ja myy ne, mutta osakkeiden takaisinostaminen maksaa enemmän rahaa.

Buying to Cover Esimerkki

Richard haluaa ottaa lyhyen myyntiposition ABC Corp. osakkeissa. Kannattava lyhyeksimyynti näyttäisi seuraavalta:

• Richard lainaa välittäjältään 1 000 ABC Corp:n osaketta.
• Hän myy nämä osakkeet avoimilla markkinoilla 20 dollarilla osakkeelta, mistä hän saa 20 000 dollaria.
• Sen jälkeen ABC Corp:n kurssi laskee 15 dollariin osakkeelta.
• Richard ostaa alempaan hintaan 1 000 ABC Corp:n osaketta yhteensä 15 000 dollarilla. Tässä hän ostaa osakkeita kattaakseen asemansa.
• Hän palauttaa 1 000 ABC Corp:n osaketta välittäjälleen.
• Richard myi osakkeet suuremmalla hinnalla kuin niiden takaisinostaminen maksoi hänelle, ja hän tienaa 5 000 dollaria koko kaupasta.

Epäedullinen lyhyeksimyynti näyttäisi seuraavalta:

• Richard lainaa välittäjältään 1 000 ABC Corp:n osaketta.
• Hän myy nämä osakkeet avoimilla markkinoilla 20 dollarilla osakkeelta, jolloin hän saa 20 000 dollaria voittoa.
• BBC Corp:n kurssi nousee sen jälkeen 25:een dollariin osakkeelta.
• Richard ostaa 1 000 ABC Corp:n osaketta, mikä maksaa hänelle yhteensä 25 000 dollaria. Tässä hän ostaa osakkeita kattaakseen positionsa.
• Hän palauttaa ABC Corp:n osakkeet välittäjälleen.
• Vaikka Richard tienasi alkuperäisestä myynnistään 20 000 dollaria, hänelle maksoi enemmän ostaa osakkeet takaisin kattaakseen positionsa. Hän menettää koko kaupasta 5 000 dollaria.

The Risks of Buying to Cover

Lyhyeksimyynnillä on useita arvokkaita tehtäviä markkinoilla. Yleisimmin lyhyitä positioita käyttävät sijoittajat, jotka haluavat kattaa salkkunsa tappion sattuessa. Hyvin laskelmoidun lyhyen position ottaminen voi auttaa sijoittajia hallitsemaan riskejä. Sijoittaja voi esimerkiksi ostaa yksittäisten teknologiayhtiöiden osakkeita mutta myydä lyhyeksi koko toimialan osakkeita, jolloin sijoitus on kannattava siltä varalta, että jokin vetää alas koko sijoituskorin. (Tosin tämän riskinhallinnan hintana on se, että lyhyt positio häviää rahaa, kun ensisijaiset sijoitukset voittavat.)

On kuitenkin tärkeää ymmärtää, että lyhyellä positiolla käytävässä kaupassa on hyvin erilainen riskiprofiili kuin pitkällä positiolla käytävässä kaupassa (jossa ostetaan osakkeita ja hyödynnetään niiden arvonnousua). Pitkässä positiossa riskiäsi rajoittaa osakkeen ostohinta. Et voi koskaan menettää alkuperäistä sijoitustasi enempää. Teet ostoksesi ja odotat sitten, mitä saat takaisin voittoina.

Lyhyessä positiossa riskiäsi ei ole määritelty. Koska sinulla ei ole muita alkukustannuksia kuin välityspalkkiot, et panosta rahaa. Sen sijaan osakkeen hinta määrittää tappiosi jälkikäteen. Tämä tarkoittaa, että kannattamaton kauppa johtaa siihen, että menetät aktiivisesti rahaa, kun joudut ostamaan osakkeen takaisin sulkeaksesi position. Lisäksi et voi mitenkään tietää, kuinka paljon rahaa menetät. Osakekurssi voi nousta loputtomiin, mikä voi teoriassa aiheuttaa rajattomasti tappioita.

The Bottom Line

Buying to cover, joka tunnetaan myös nimellä short covering, on sitä, että kauppias ostaa osakkeita kattaakseen ne osakkeet, jotka lainattiin avattaessa lyhyt positio. Näin suljetaan lyhyt positio, ja se johtaa voittoon, jos osakkeet ovat menettäneet arvoaan position ollessa auki. Lyhyen position riski on sekä eriasteista että erilaista kuin pitkän position riski.

Vinkkejä sijoittamiseen

• Rahoitusneuvoja voi auttaa sinua käyttämään optioita ja muita taktiikoita salkkusi riskien hallintaan. Oikean, tarpeisiisi sopivan rahoitusneuvojan löytämisen ei tarvitse olla vaikeaa. SmartAssetin ilmainen työkalu voi yhdistää sinut jopa kolmeen paikalliseen rahoitusneuvojaan, joista voit valita sinulle parhaiten sopivan. Jos olet valmis, aloita nyt.
• Toinen taktiikka, jota voi käyttää laskusuhdanteessa, on myyntioptioiden ostaminen. Lyhyeksimyynnin tavoin se on riskialtista, mutta se voi myös tuottaa suuria tuloksia. Riippumatta siitä, myytkö lyhyeksi vai ostatko myyntioptioita, varmista, että kiinnität huomiota veroihin, kun sijoitat osakemarkkinoille. SmartAssetin myyntivoittoverolaskuri näyttää, miten verot vaikuttavat voittoihisi.