Ed Butowsky, Dallasin kolmen miljardin dollarin varainhoitaja

Ed Butwoskyn ei pitäisi olla täällä. On muistopäivä. Hänen pitäisi olla jossain nauttimassa olostaan – ehkä järvellä tai jossain muualla, missä hänen käyttämänsä varvassandaalit ja shortsit olisivat sopiva asu. Ainakin, koska nyt ei ole vain muistopäivää vaan muistopäivän aamu, hänen pitäisi olla kotona päättämässä, onko hän vielä valmis nousemaan sängystä.

Mutta ei, hän on täällä, toimistosviitissä, jonka hänen yhtiönsä, Chapwood Capital Investment Management, pitää Addisonin kerrostalossa, josta on näkymät Dallas North Tollwaylle. Butowsky ei vain ehdottanut sitä, vaan myös vaati sitä. ”Menen sinne joka tapauksessa”, hän sanoi, ”joten voitte yhtä hyvin tavata minut siellä.”

Se, että hän on täällä tänä aamuna, ei ole syy siihen, miksi Butowskyn asiakasluettelo on täynnä nimiä suoraan Entertainment Weeklyn ja Sports Illustratedin sivuilta. Muistopäivänä töihin tuleminen ei ole bonusta, vaan se on vaatimus. Urheilijat, näyttelijät ja muut varakkaat ihmiset eivät tule Butowskyn luokse myöskään Whartonissa suoritetun tutkinnon vuoksi tai siksi, että hän vietti suuren osan työelämästään, vuodesta 1987 vuoteen 2002, Morgan Stanleyssä, viimeiset viisi vuotta siitä maan ykkösmiehenä. Se on varmasti osa sitä. Haluat, että sillä, joka hoitaa rahojasi, on jonkin verran nahkaa seinällä, varsinkin tällä tasolla. Butowskyn ja Chapwoodin kourallinen työntekijöitä hallinnoi yli kolmen miljardin dollarin arvosta omaisuutta.

Todellinen syy siihen, miksi nuo rohkeat nimet kerääntyvät Ed Butowskyn luokse, on yksinkertainen: hän ei välitä.

Hän ei välitä siitä, onko hän tekemisissä A-luokan julkkiksen, All-Starin vai tuntemattoman kenen tahansa kanssa, joka sattui putoamaan rahakasaan. Butowskyyn on vaikea tehdä vaikutusta, osittain koska hän on kasvanut New Yorkissa (hänen isänsä oli SEC:n valvontapäällikkö, joten hän ”varttui maailman rikkaimpien ihmisten parissa”) ja osittain siksi, että yksi kavereista, joiden kanssa hän varttui, sattuu olemaan kuuluisa (hänen paras ystävänsä, Hancockin ohjaaja Peter Berg). Hän ei edes erityisemmin välitä siitä, päättävätkö hänen luokseen tulevat ihmiset palkata hänet ja Chapwoodin hoitamaan salkkujaan – vaikka se tietysti olisi mukavaa.

Hän välittää vain siitä, että rahat, kuuluivatpa ne kenelle tahansa, sijoitetaan oikealla tavalla, vaikka ne eivät olisikaan hänellä. Tähän perustuu yhtiön uusi osasto, Chapwood Forensics, joka analysoi salkkuja etsien kaikkia heikkouksia. Siinä mielessä hän välittää liikaa.

”Raha ei välitä, ovatko ne Torii Hunterin vai jonkun muun rahoja”, Butowsky sanoo. ”Raha välittää siitä, että se kerääntyy kunnolla ja pienellä volatiliteetilla. Näin minä ajattelen asiasta. Minua ei siis oikeastaan kiinnosta, kenen rahoista on kyse. On tavallaan hauskaa, kun asiakkaina on sellaisia ihmisiä. Välitän kuitenkin enemmän henkilöstä, jolla on tili jossakin sijoitusyhtiössä ja joka luulee, että hänestä pidetään huolta, vaikka näin ei olekaan. Hän luulee, että se henkilö ajaa hänen etuaan, mutta näin ei ole. Ja voin todistaa sen. En tarvitse suurta, kaunista pukua ja punaista solmiota, vaikka käytin niitä 20 vuotta. En tarvitse niitä istuakseni alas ja todistaakseni sen.”

Butowsky, 46, istuu pitkän neuvottelupöydän ääressä, joka hallitsee sisustusta toimistosviitin toisessa päässä, ja näyttää hieman entiseltä hyökkääjältä, joka on menehtynyt. Hän ei ole pitkä, mutta hän on kookas ja leveä, ja hänen punainen poolopaitansa on täynnä joka kulmasta. Hänen rento pukeutumisensa on hänen ainoa myönnytyksensä lomalle. Hänen edessään oleva pöytä on täynnä paperipinoja, jotka ovat täynnä sellaista tutkimusta, joka on tehnyt Chapwoodista menestyksekkään, vaikka hän puhuu sijoitusstrategiasta miehen kanssa, jonka salkku koostuu heikosti tuottavasta ja pitkään laiminlyödystä 401(k):sta. Hän keikkuu tuolissaan, kun hän päästää irti vakavia, New Yorkin aksentilla höystettyjä monologeja muun muassa Glass-Steagall-lain lakkauttamisen vaikutuksista. (Lyhyesti sanottuna: institutionaalinen kaaos.)

Et siis saa sellaista juorusessiota, jota voisi odottaa – tai ainakin toivoa – sympaattiselta kaverilta, joka työksensä hieroo desimaaleja kuuluisien ihmisten kanssa. (Hän kuitenkin puhuu lyhyesti golfari Sergio Garcian ystävyydestä ja pudottaa tämän finanssiyhteisön sokean kohteen: ”Täällä kaupungissa on ryhmä, joka hallinnoi joidenkin urheilijoiden rahoja ja joka veloittaa kaikilta urheilijoiltaan vähintään yhden prosentin ylihintaa.”) Sen sijaan saat oppitunnin modernin portfolioteorian hienouksista, jonka Butowsky Whartonin, Harvardin ja useimpien kauppakorkeakoulujen opettajien tavoin uskoo olevan avain älykkääseen sijoittamiseen. Heti kun hän esittelee jonkun nimen – vaikkapa toimintatähden, joka on nostanut elokuvasarjan tai pari ylenpalttisen lihaksikkaan selkänsä päälle – hän vetää sen pois näkyvistä ja suosii numeropainotteisia tutkielmia rahoitusneuvonta-alan tilanteesta.

Vaikka tämä keskustelu ei ole yhtä viihdyttävää kuin se, joka on olemassa vain mahdollisuutena, se osoittautuu lähes yhtä mielenkiintoiseksi ja varmasti silmiä avaavammaksi.

”Se, mitä alallamme tapahtuu, on mielestäni rikollista”, Butowsky sanoo. ”Sijoittamisesta on tullut enemmän PR- ja imagopeliä kuin tosiasioita. Se, mitä näin siellä tapahtuvan, sai minut voimaan pahoin. Koska salkut olivat niin pahasti epätasapainossa, ja ne ovat sitä edelleen, ja niitä myydään edelleen.”

Chapwood Forensicsin analyysi – jota yritys tarjoaa ilmaiseksi – voidaan tiivistää kolmeen keskeiseen kysymykseen: Mikä on salkkuni historiallinen tuottoaste suhteessa sen keskihajontaan? Mikä on salkkuni Sharpe-suhde, ja mikä sen pitäisi olla? Mitkä ovat perittävät kokonaispalkkiot? (Vastaukset järjestyksessä: 60 prosenttia tai vähemmän, yksi tai enemmän ja yksi prosentti tai vähemmän). Ei haittaa, jos et ymmärrä vastauksia. Ei haittaa, jos et ymmärrä edes kysymyksiä. Butowsky ymmärtää. ”Koska se on hämmentävää, ihmiset eivät puhu siitä”, hän sanoo. ”Mutta se, että se on hämmentävää, ei tarkoita, ettei siitä pitäisi puhua.”

Hämmennys on Butowskyn suurin vihollinen. Hän kertoo tarinan nuoresta NFL-pelaajasta, jonka finanssineuvoja kertoi pelaajalle, ettei hän voinut kertoa, kuinka paljon häneltä veloitettiin verovapaiden joukkovelkakirjojensa hallinnoinnista Patriot Act -lain takia. ”Pelaaja sanoi: ”Ai, hän ei voi kertoa minulle Patriot Actin takia”,” Butowsky sanoo. ”Sanoin: ”Se ei ole totta. Voisitko kertoa meille? Hän sanoi: ”Ei, en voi kertoa teille. Kävi ilmi, että häneltä peritään 2 prosenttia verovapaiden joukkovelkakirjojen hallinnoinnista. Mutta mitä rahoitusneuvoja kertoi hänelle? Sillä ei ole väliä, kuinka paljon veloitamme teiltä, koska voitte kirjata sen pois. No, arvatkaa mitä? Kun teemme rikostutkintaa, teemme paljon yksityiskohtaisempaa työtä. Verovapaisiin joukkovelkakirjalainoihin liittyvää rahanhallintaa ei voi kirjata pois. Joten tältä kaverilta veloitetaan 146 000 dollaria enemmän vuodessa kuin hänen pitäisi.”

Paljon pahempi oli entisen NFL-pelaajan tapaus. Häneltä veloitettiin 55 000 dollaria verojensa hoitamisesta. Häneltä veloitettiin 1 prosentti siitä, että hänen 529-suunnitelmansa merkittiin hänen tiliotteeseensa, vaikka hänen rahoitusneuvojansa ei edes hallinnoinut sitä. Hänen rahoitusryhmänsä käytti hänen rahojaan hankkiakseen omia osakepositioita yksityisissä kaupoissa ja veloitti häneltä siitä vielä yhden prosentin. Kaiken kaikkiaan häneltä veloitettiin liikaa 294 000 dollaria vuodessa, ja tämä oli jatkunut jo 10 vuotta.

”Se on luultavasti pahinta, mitä olen nähnyt”, Butowsky sanoo. ”Mutta sitä tapahtuu kaikkialla. En halua vaikuttaa tyypiltä, joka sanoo, että kaikki ovat pahoja. Haluan vaikuttaa tyypiltä, joka sanoo: ”Oppikaa. Ymmärtäkää tämä. Älkää luottako kehenkään vain siksi, että hän on mukava teille. Älkää luottako kehenkään vain siksi, että hän on hankkinut teille paikan yrityksensä esityksessä.”

Sentähden Ed Butowsky on töissä tänä aamuna. Ei siksi, että hänen olisi pakko olla. Koska hän haluaa olla. Koska hänen täytyy olla. Koska jokaisella prosentilla on merkitystä.

”Katso minua”, hän sanoo. ”Olen tehnyt tätä 20 vuotta, ja nyt on Memorial Day ja olen innoissani. Minulla on intohimoa tätä kohtaan, koska olen vihdoin löytänyt jotain, missä olen hyvä tässä maailmassa. Tarkoitan, että tämä on se. En osaa soittaa instrumenttia. En ole hyvä laulaja. En tietenkään ole hyvä treenaamaan. On yksi asia, josta todella välitän. Välitän tästä.”