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Actividad real y condiciones financieras

El análisis económico evalúa los determinantes a corto y medio plazo de la evolución de los precios. Se centra en la actividad real y las condiciones financieras de la economía. El análisis económico tiene en cuenta que la evolución de los precios en esos horizontes está influida en gran medida por la interacción de la oferta y la demanda en los mercados de bienes, servicios y factores.

Para ello, el BCE examina periódicamente, entre otras cosas,

• la evolución del producto global,
• la demanda y las condiciones del mercado de trabajo,
• una amplia gama de indicadores de precios y costes,
• la política fiscal, y
• la balanza de pagos de la zona del euro.

El análisis económico también incluye un análisis exhaustivo de las perturbaciones que afectan a la economía de la zona del euro, sus efectos sobre el comportamiento de los costes y los precios y las perspectivas de su propagación en la economía a corto y medio plazo.

Precios de los activos y rendimientos financieros

Estas variables también se analizan para obtener información sobre las expectativas de los mercados financieros, incluida la evolución futura prevista de los precios. Por ejemplo, al comprar y vender bonos, los participantes en el mercado financiero revelan implícitamente sus expectativas sobre la evolución futura del crecimiento del PIB real y la inflación. Utilizando diversas técnicas, un banco central puede analizar los precios financieros para extraer las expectativas implícitas de los mercados sobre la evolución futura.

Proyecciones macroeconómicas

Las proyecciones macroeconómicas se elaboran bajo la responsabilidad del personal del BCE/Eurosistema utilizando una serie de modelos analíticos y empíricos. Las proyecciones ayudan a estructurar y sintetizar una gran cantidad de datos económicos. Garantizan la coherencia entre las distintas fuentes de datos económicos.

Son un elemento clave para afinar la evaluación de las perspectivas económicas y las fluctuaciones a corto y medio plazo de la inflación en torno a su tendencia. En general, las proyecciones desempeñan un papel importante, aunque no omnipresente, en la estrategia de política monetaria del BCE.

Proyecciones macroeconómicas Rangos de proyección anteriores