Hvordan fungerer obligationer? – The Fiscal Femme

Forholdet mellem obligationer og renter.

Der er et omvendt forhold mellem obligationskurser og renter. Det betyder, at når renten falder, stiger obligationskurserne og omvendt.

Forestil dig, at du ejer en Philanthro-Pets-obligation, som du har købt for 1.000 dollars med en kuponrente på 5 %. Lad os lade som om, at den aktuelle kurs og afkastet er det samme. Hvis renten falder til 4 %, hvilket betyder, at lignende obligationer giver 4 % i rente, vil værdien af din Philanthro-Pets-obligation stige. Philanthro-Pet-obligationerne bliver mere værdifulde, fordi de tilbyder en højere rente på det nuværende marked.

• Original: 5% (kuponrente) x 1.000 dollars pariværdi = 50 dollars (kuponbetaling)

• Aktuel: 4% (markedsrente) x 1.250 dollars (ny markedspris) = 50 dollars (kuponbetaling)

Som vi nu ved, vil den aktuelle kurs bevæge sig, indtil afkastet (eller renten på obligationen) afspejler de aktuelle renter.

Typer af obligationer.

Der findes en masse forskellige typer af obligationer. Her er nogle af de mest almindelige og vigtige kategorier.

US Treasuries

US Treasuries er obligationer udstedt af den amerikanske regering. Løbetiderne varierer fra dage til tredive år. Da låntageren er den amerikanske regering, anses de for at være meget sikre investeringer. Vi forventer, at den amerikanske regering foretager rettidige rentebetalinger og betaler tilbage, hvad den skylder. Amerikanske statsobligationer med en løbetid på under et år kaldes treasuries, de med en løbetid på et til ti år kaldes T-bills, og de med en løbetid på ti år og længere kaldes treasury bonds.

Statsobligationer

Som den amerikanske regering udsteder andre regeringer også obligationer. De udsteder obligationer for at finansiere forskellige programmer og betale deres ansatte. Obligationer fra regeringer som den amerikanske anses for at være meget stabile og sikre, mens obligationer fra andre lande med mindre stabile regeringer anses for at være mere risikable.

Kommunale obligationer

Kommunale obligationer, også kaldet “muni bonds”, er obligationer udstedt af amter, stater og andre kommuner. De udsteder obligationer, når de har brug for flere penge, end de tjener i skat, til at finansiere ting som f.eks. hospitaler, lufthavne og broer. Investorer i muni-obligationer behøver ikke at betale føderale skatter på rentebetalinger.

Selskabsobligationer

Selskabsobligationer udstedes af virksomheder som i vores eksempel med Philanthro-Pets. Disse anses typisk for at være mere risikable end statsobligationer og har derfor ofte en højere rentesats.

Ratingbureauer som Standard & Poors og Moody’s giver kreditvurderinger på virksomhedsobligationer, så investorerne kan forstå risikoen for misligholdelse. High yield-obligationer er virksomhedsobligationer, der har en lavere kreditvurdering, så renten (eller afkastet) er højere.

Hvilke risici er der ved at investere i obligationer?

Det er vigtigt at forstå de forskellige risici ved at investere i obligationer, så vi kan træffe velinformerede beslutninger som investorer. Her er de største risici, som man skal overveje.

Renterisiko

Når du investerer i obligationer, er der en risiko for, at renten stiger. Som vi talte om ovenfor, er der en omvendt korrelation mellem renter og obligationskurser. Hvis renterne stiger, vil kursen på vores obligationer falde.

Liquiditetsrisiko

Afhængigt af, hvilke typer obligationer du investerer i, kan det være svært at handle dem på det sekundære marked. Hvis du ikke kan sælge dine obligationer, må du vente til udløb for at få dine penge i banken, eller du kan sælge dem med en rabat for at få investorer interesseret. Dette er vigtigt at tage højde for, hvis du har planer om at investere i mindre likvide obligationer. Du vil gerne bruge midler, som du ikke får brug for før efter obligationens forfaldsdato.

Reninvesteringsrisiko

Reninvesteringsrisiko er relateret til renteniveauet. Hvis renterne tilfældigvis er lave, når vores obligation udløber, og vi er klar til at investere igen, kan vi være gået glip af en investering i et marked med højere renter. Det handler alt sammen om timing!

Kreditrisiko / misligholdelsesrisiko

Kreditrisiko er risikoen for, at det selskab eller den stat, der har udstedt obligationen, ikke vil være i stand til at foretage rentebetalinger eller tilbagebetale det, det skylder låntagerne. Som obligationsejer er kreditrisiko risikoen for, at du ikke får din skyldige hovedstol og renter.

Det er risikoen for, at obligationsudstederen vil gå i betalingsstandsning. Kreditinstitutter vurderer obligationer for at give os et bedre indtryk af, hvor sandsynligt det er, at de vil misligholde deres forpligtelser. Typisk gælder det, at jo højere kreditrisikoen er, jo højere er renten for at kompensere investorerne for at påtage sig en større risiko.

Hvad er en obligationsfond?

Hvis du ønsker at eje obligationer, men ikke er interesseret i at investere i individuelle obligationer, kan en obligationsfond være en god mulighed. Ligesom en aktiefond er en obligationsfond en samlet investering, der har et investeringsdirektiv.

Nogle obligationsfonde investerer i det samlede obligationsmarked, og andre investerer i mere specifikke områder. Der findes obligationsfonde kun for munis, regeringer og endda virksomhedsobligationer med specifikke kreditvurderinger.

Bondsfonde er en god måde at sprede dine investeringer på (dvs. ikke at lægge alle dine investeringsæg i én kurv), når du ikke arbejder med et større pengebeløb. Med én andel i en obligationsfond kan du eje hundredvis eller tusindvis af forskellige obligationer.

Hvorfor skal man investere i obligationer?

Og uanset om det er obligationer alene eller via en obligationsfond, er de ofte en vigtig del af vores porteføljer. Obligationer er ikke investeringer med henblik på vækst som aktier, men opvejer snarere typisk noget af volatiliteten i vores aktieinvesteringer.

Gennem at eje en obligation ejer vi et stykke gæld og ikke en del af et selskab (som vi gør med at eje aktier). Den positive side af en obligation er fast, da vi ved, hvad vi kan forvente at tjene på vores investering via kuponbetalinger og tilbagebetaling af hovedstolen. Det er derfor, at man hører obligationer blive kaldt “fastforrentede” investeringer.

Investering i aktier er på den anden side en ejerandel i en virksomhed. Vi tjener penge ved at sælge vores aktier til en højere pris, end vi har købt dem, og også gennem udbytte fra selskaberne, hvor selskaberne deler en del af deres overskud med investorerne.

Også obligationer kan give en fin indkomststrøm via rentebetalingerne.

Når vi er unge, ønsker vi, at vores pensionsportefølje skal prioritere vækst, og vi vil kun have en lille procentdel investeret i obligationer. Med tiden, efterhånden som vi kommer tættere og tættere på pensionering, vil procentdelen af obligationer stige.

Sådan investerer du i obligationer

Du kan købe individuelle obligationer via det amerikanske finansministeriums websted eller via dit børsmæglerselskab (hvor du har dine investeringskonti). Du kan også købe obligationsfonde gennem dit børsmæglerselskab.

I konklusion

Når vi køber en obligation, låner vi nogen (som regel en regering eller et selskab) penge til gengæld for renter og tilbagebetaling af vores lån. Obligationer kan være en god investering for at reducere volatiliteten og give regelmæssig indkomst gennem rentebetalingerne. Vi kan købe individuelle obligationer for et bestemt selskab eller en bestemt regering, eller vi kan investere i obligationsfonde for let at sprede os.