Ed Butowsky, manažer dallaských peněz za 3 miliardy dolarů

Ed Butwosky by tu neměl být. Je Den památky obětí holocaustu. Měl by si někde užívat – třeba u jezera nebo kdekoli jinde, kde by žabky a šortky, které má na sobě, byly vhodným oblečením. Přinejmenším by měl být doma a rozhodovat se, jestli je ještě připraven vstát z postele, protože není jen Den vzpomínek, ale i ráno v den Dne vzpomínek.

Ale ne, je tady, v apartmá kancelářích, které jeho společnost Chapwood Capital Investment Management obývá ve výškové budově v Addisonu s výhledem na Dallas North Tollway. Butowsky to nejen navrhl, on na tom trval. „Stejně tam jdu,“ řekl, „tak se tam klidně sejdeme.“

To, že je dnes ráno tady, není důvod, proč je Butowskyho seznam klientů posetý jmény přímo ze stránek Entertainment Weekly a Sports Illustrated. Ukázat se v práci na Memorial Day není bonus, je to očekávání. Sportovci, herci a další lidé s vysokým majetkem nepřicházejí k Butowskému ani kvůli titulu z Whartonu, ani proto, že velkou část svého profesního života, od roku 1987 do roku 2002, strávil v Morgan Stanley, z toho posledních pět let jako člověk číslo 1 v zemi. To k tomu určitě patří. Chcete, aby ten, kdo nakládá s vašimi penězi, měl nějakou kůži na zdi, zejména na této úrovni. Hrstka Butowského a Chapwoodových zaměstnanců spravuje aktiva v hodnotě více než 3 miliardy dolarů.

Skutečný důvod, proč se tato odvážná jména hrnou k Edu Butowskému, je prostý: je mu to jedno.

Jemu je jedno, jestli jedná s áčkovou celebritou, hvězdou nebo anonymním člověkem, kterému náhodou spadla hromada peněz. Na Butowského je těžké zapůsobit, částečně kvůli jeho newyorské výchově (jeho otec byl šéfem vymáhání práva u Komise pro cenné papíry, takže „vyrůstal mezi nejbohatšími lidmi na světě“) a částečně proto, že jeden z těch, s nimiž vyrůstal, je shodou okolností slavný (jeho nejlepší přítel, režisér Hancocka Peter Berg). Dokonce mu ani nijak zvlášť nezáleží na tom, jestli se lidé, kteří za ním přijdou, rozhodnou najmout si jeho a Chapwooda na správu svých portfolií – i když by to samozřejmě bylo hezké.

Záleží mu jen na tom, aby peníze, ať už patří komukoli, byly investovány správným způsobem, i kdyby to nebylo u něj. Na tom je založena nová divize společnosti Chapwood Forensics, která analyzuje portfolia a hledá jakýkoli náznak slabiny. V tomto smyslu se stará až příliš.

„Penězům je jedno, jestli jsou to peníze Torii Huntera, nebo někoho jiného,“ říká Butowsky. „Peníze se starají o to, aby byly správně složené s nízkou volatilitou. Tak o tom přemýšlím já. Takže je mi úplně jedno, čí peníze to jsou. Je docela zábavné mít takové lidi za klienty. Ale víc mi záleží na člověku, který tam sedí s účtem u nějaké investiční společnosti a myslí si, že je o něj postaráno, a ono není. Myslí si, že ten člověk má jeho nejlepší zájem, a on ho nemá. A já to mohu dokázat. Nepotřebuji velký, krásný oblek a červenou kravatu, i když jsem ji nosil dvacet let. Nepotřebuji to, abych si sedl a dokázal to.“

Sedí u dlouhého konferenčního stolu, který dominuje výzdobě na jednom konci kancelářského apartmá, 46letý Butowsky vypadá trochu jako bývalý ofenzivní záložník, který odešel na odpočinek. Není vysoký, ale je velký a široký, jeho červená polokošile je ve všech úhlech vyplněná až po okraj. Jeho ležérní oblečení je jediným ústupkem svátku. Na stole před ním se vrší stohy papírů naplněné výzkumem, díky němuž je Chapwood úspěšný, přestože mluví o investiční strategii s mužem, jehož portfolio se skládá z málo výkonného a dlouho zanedbávaného 401(k). Pohupuje se na židli, když se pouští do vážných monologů s newyorským přízvukem, mimo jiné o důsledcích pádu Glass-Steagallova zákona. (Stručně řečeno: institucionální chaos.)

Takže se nedočkáte drbů, které by člověk očekával – nebo v ně alespoň doufal – od sympatického chlapíka, který se živí třením desetinných čísel s převážně slavnými lidmi. (Krátce se však zmíní o tom, že se přátelí s golfistou Sergiem Garciou, a vypustí tento slepenec finanční komunity: „Tady ve městě existuje skupina, která spravuje peníze pro některé sportovce a která všechny své sportovce přeplácí nejméně o jedno procento.“) Místo toho dostanete lekci o jemných bodech moderní teorie portfolia, která je podle Butowského, stejně jako podle profesorů Whartonu, Harvardu a většiny obchodních škol, klíčem k chytrému investování. Jakmile nabídne nějaké jméno – řekněme akční hvězdu, která si na svá nadměrně svalnatá záda vydobyla jednu nebo dvě filmové franšízy -, stáhne ho z dohledu ve prospěch pojednání o stavu odvětví finančního poradenství, které je plné čísel.

Ačkoli tato diskuse není tak zábavná jako ta, která existuje pouze jako možnost, ukazuje se, že je téměř stejně zajímavá a rozhodně více otevírá oči.

„To, co se děje v našem odvětví, je podle mě zločin,“ říká Butowsky. „Z investování se stala spíše hra na PR a image než na fakta. Z toho, co jsem viděl, že se tam děje, se mi zvedl žaludek. Protože jste měli portfolia, která byla tak nevyrovnaná, a jsou taková dodnes, a ještě dnes se prodávají.“

Analýza společnosti Chapwood Forensics – kterou společnost nabízí zdarma – se dá shrnout do tří klíčových otázek: Jaká je historická míra výnosnosti mého portfolia v porovnání s jeho směrodatnou odchylkou? Jaký je Sharpův poměr mého portfolia a jaký by měl být? Jaké jsou celkové účtované poplatky? (Odpovědi v následujícím pořadí: 60 % nebo méně, 1 % nebo více a 1 % nebo méně). Nevadí, pokud odpovědím nerozumíte. Je v pořádku, pokud nerozumíte ani otázkám. Butowsky rozumí. „Protože je to matoucí, lidé o tom nemluví,“ říká. „Ale protože je to matoucí, neznamená to, že by se o tom nemělo mluvit.“

Zmatek je Butowského největším nepřítelem. Vypráví příběh o mladém hráči NFL, kterému jeho finanční poradce řekl, že mu nemůže říct, kolik si účtuje za správu jeho dluhopisů osvobozených od daně kvůli Patriot Act. „Hráč řekl: ‚Aha, to mi nemůže říct kvůli Patriot Act,'“ říká Butowsky. „Řekl jsem mu: „To není pravda. Řeknete nám to, prosím? Odpověděl: „Ne, nemůžu vám to říct. Ukázalo se, že mu za správu jeho dluhopisů osvobozených od daně účtují 2 procenta. Ale finanční poradce mu řekl co? Nezáleží na tom, kolik vám účtujeme, protože si to můžete odepsat. No, hádejte co? Když děláme forenzní analýzu, děláme mnohem víc detailů. Správu peněz z dluhopisů osvobozených od daně odepsat nemůžete. Takže tenhle člověk si účtuje o 146 000 dolarů ročně víc, než by měl.“

Daleko horší byl případ bývalého hráče NFL. Za správu jeho daní mu bylo účtováno 55 000 dolarů. Bylo mu účtováno 1 % za to, že do výkazu uvedl svůj plán 529, ačkoli ho jeho finanční poradce ani nespravoval. Jeho finanční tým používal jeho peníze k získání vlastních kapitálových pozic v soukromých obchodech a pak mu za to účtoval další 1 procento. Celkem mu byly účtovány přeplatky ve výši 294 000 dolarů ročně, a to již 10 let.

„To je asi to nejhorší, co jsem kdy viděl,“ říká Butowsky. „Ale děje se to všude. Nechci vypadat jako člověk, který říká, že všichni jsou špatní. Chci působit jako člověk, který říká: „Učte se. Pochopte to. Nespoléhejte se na někoho jen proto, že je na vás milý. Nespoléhejte se na někoho jen proto, že vám zajistil místo na prezentaci své společnosti.“

Proto je dnes ráno v práci Ed Butowsky. Ne proto, že by musel. Protože tam chce být. Protože tam musí být. Protože záleží na každém procentu.

„Podívejte se na mě,“ říká. „Dělám to už dvacet a něco let a teď je Memorial Day a já jsem jako nadšený. Mám pro to vášeň, protože jsem konečně našla něco, v čem jsem na tomhle světě dobrá. Chci říct, že tohle je ono. Neumím hrát na žádný nástroj. Nejsem dobrý zpěvák. Zřejmě mi nejde ani cvičení. Je tu jedna věc, na které mi opravdu záleží. Záleží mi na tom.“